“去年夏天，欧洲人觉得我做空欧元、欧股时会提前退出，结果我没有；8月，欧洲和华尔街联手做空加密货币，那时没几个人看好灵境，可我们依然笑到了最后。”
“这次也一样，不会出意外的。”
陈平用手指点了点报价方案。
“低于5万美元，外界会觉得灵境是迫于压力让步的，那么下一次还会有人试探我们的底线。”
“5万美元就是最终报价，最多只在具体付款方式和资产抵债上做调整。”
希拉盯着看了他很久，忽然笑了。
“我已经能想象格拉森伯格、阿格内利和麦肯齐听到这个数字时的反应了，他们恐怕会暴跳如雷！”
陈平将文件重新收好。
“明天谈判开始后，你只要保证那几家空头坐在谈判桌上，后面的事由我处理。”
“嗯。”
……
2月7日上午9点，多空双方代表分批进入白金汉宫。
陈平和希拉夫人最先抵达，随后到场的是巴克莱的约翰·里士满，以及汇丰亚太区总裁。
9点30分，嘉能可的格拉森伯格、淡水河谷的阿格内利和必和必拓的麦肯齐一起进入偏厅。
三个人的状态都很差。
格拉森伯格几天没休息好，脸色苍白，回答工作人员的问题时也显得有些迟钝。
嘉能可的空头浮亏已经超过120亿美元，公司市值在几天内蒸发大半。
谈判若是失败，他们很难靠自己的现金流撑过这场危机。
清山代表项光达直到最后一刻才收到参会通知。
看到他出现，格拉森伯格几人都很意外。
牛津谈判和罗斯柴尔德庄园谈判时，陈平都拒绝让清山上桌，这次却主动同意项光达参加。
项光达的情况比其他人更糟。
他竟然一夜白发，连脚步都走不稳了！
林国栋连夜从闽东飞到伦敦，然后就一直跟在项光达的身边，深怕自家老板出意外。
住在四季酒店的这些天里，项光达每天醒来后都要先看镍价，到了深夜还在反复计算清山的损失。
按照林国栋估算的最坏结果，如果以13.8万美元平仓，清山的损失将超过300亿美元！！！
整个清山集团的净资产只有160多亿美元。
公司会被彻底赔光，项光达本人也可能背上几十亿美元的连带担保债务！
LME停盘给了他们最后一点时间，只要谈判还没彻底破裂，清山就还有活下来的可能。
上午10点，女王进入谈判厅。
众人起立致意，随后按照安排就座。
女王先看了一眼双方代表，开口道：
“各位都是全球金属市场的重要参与者，这场危机已经到了必须解决的时候。”
“LME清算体系正在承受巨额损失，全球金属贸易也面临停滞风险。”
“今天我以调停人的身份参加会议，希望各方能够拿出一个真正可行的方案。”
女王看向陈平，又看了看空头阵营。
“空头方已经授权我转达他们的态度。”
“他们愿意接受以市场价格为基础的协议平仓，也愿意在今后与灵境资本建立长期合作关系。”
陈平起身说道：“陛下，多头方的方案很简单。”
“灵境愿意通过协议方式解决全部镍期货持仓，平仓基准价为5万美元一吨。”
会议厅里陷入死一般的寂静。
“5万美元？！”
格拉森伯格的情绪有些失控。
“上次在罗斯柴尔德庄园，你提出的价格才3.5万美元，这次居然直接加了1万5千美元？！”
阿格内利也坐不住了。
“淡水河谷的空头持仓量确实没有清山多，可按照5万美元平仓，我们的损失会达到47亿美元！”
“公司去年的净利润还不到130亿美元，这笔亏损会严重影响我们的资产负债表！”
“必和必拓不能接受这个数字！”麦肯齐道，“5万美元接近我们平均建仓价的三倍，你的报价已经超出正常谈判范围！”
项光达没有起身，他的手一直颤抖。
“陈总，清山的头寸大多建立在1.7万美元附近，即便按照5万美元平仓，我们的亏损也会超过100亿美元！”
“清山所有厂区、矿山、土地和设备加起来，也填不上这么大的窟窿！”
陈平冷笑，“5万美元，你们可以接受，也可以拒绝。”
格拉森伯格马上问道：“拒绝以后呢？”
“谈判结束，各方回去等LME恢复交易。”
陈平起身整理了一下文件。
“现在的镍价是13.8万美元，灵境给出的报价只有当前价格的四成不到。”
“你们若是还觉得5万美元太高，那就让清算所按市场规则处理。”
女王开口问道：“陈，价格上还有没有继续调整的余地？”
陈平转向女王，回答道：
“陛下，希拉夫人昨晚已经提醒过我，这次谈判关系到英国以及全球金融秩序。”
“考虑到您的邀请，也为了避免LME清算体系彻底崩溃，灵境才会把报价从13.8万美元降到5万美元。”
“这已经是我能拿出的最大让步。”
“空头若觉得价格太高，可以继续持仓。”
“等LME恢复交易，如果他们仍然拿不出现货，清算所自然会按照规则强平。”
陈平向女王行礼，随后准备离开谈判厅。
“等一下！”
格拉森伯格彻底急了。
“陈，5万美元还可以继续讨论，你先回来！”
陈平停下脚步，回头看了他一眼。
“格拉森伯格先生，我刚才说得很清楚，5万美元，可以接受，也可以拒绝。”
“继续讨价还价没有任何意义！”
说完，陈平便离开了谈判厅。
空头这下真慌了。
格拉森伯格立即看向希拉夫人。
“夫人，您和陈平关系不错，请您再劝劝他！”
“5万美元实在太高，嘉能可承担不起！”
希拉说道：“格拉森伯格先生，我对陈的性格很了解，他既然报出5万美元这个数字，就不会轻易改变。”
“今天拒绝，等LME恢复交易后，你们面对的可能又是13.8万美元，甚至更高的价格。”
阿格内利忍不住问道：“陈真打算把所有人逼上绝路？”
希拉听完，脸色立马冷了下来：
“去年你们在LME建立几十万手空单，准备让多头巨额亏损时，有没有想过对方会反击？”
“陈已经提出过两次协议方案，是你们屡次拒绝了，如今空头输了，亏损自然得有人来承担！”
嘉能可财务总监汉斯·穆勒低声向格拉森伯格汇报几组数据。
格拉森伯格听完，一句话也说不出来。
项光达缓缓站起身，沉声道：
“各位，清山的情况想必你们都了解了，5万美元的协议平仓价清山无法承受。”
“所以你打算……”
“我要去找陈平谈！”
项光达看着陈平的背影。
“只要能保住生产线和工人，他要什么，我都可以谈！”
……
白金汉宫另一端的私人会客室里，陈平正在查看几家空头的最新资产情况。
叶卡捷琳娜问道：“Boss，他们真的会接受5万美元吗？”
“嘉能可、必和必拓和淡水河谷可能还会犹豫。”
“但清山一定会拒绝，因为他们接受不了这个结果。”
陈平把项光达的资料单独放到一旁。
“清山用借来的货做空，银行授信也已经冻结，地方政府还在要求他们尽快解决危机。”
“5万美元平仓，项光达至少可以拿资产抵债。”
“要是按13.8万美元强平，卖光整个清山都不够，他还要承担个人连带担保，一辈子也还不清！”
没过多久，希拉夫人来到会客室。
“亲爱的，项在外面，他愿意接受你的条件，想单独和你聊聊。”
陈平瞥了叶卡捷琳娜一眼，叶卡捷琳娜会意，出去将项光达带进来。
这是镍期货大战爆发后，陈平和项光达第一次单独见面。
项光达比公开照片里苍老了很多，他在陈平对面站了好一会儿，才艰难开口道：
“陈总，清山愿意按照5万美元的价格协议平仓，可我们拿不出那么多钱。”
“清山全部工厂、矿山、设备、土地和港口码头加起来，大约值70亿美元，剩下的缺口依然很大。”
“所以，我代表全体股东，即刻起将清山集团的全部股权抵押给灵境资本！”
说到这里，项光达停了一下。
“我还有一个请求。”
“你说。”
“希望灵境按照清山空头头寸的平均做空价，和清山完成协议平仓。”
陈平看着他。
“清山的平均做空价只有2万美元不到，你应该很清楚它和5万美元差了多少。”
“我清楚。”
项光达的声音越来越小。
“如果按照1.7万美元平仓，灵境每吨要少赚3.3万美元，清山的亏损也能降到十亿美元以内。”
陈平问道：“那你打算拿什么补偿灵境？”
“清山集团的全部股权，我刚才已经说过了。”
项光达没有再犹豫。
“闽东不锈钢厂、印尼镍铁厂、菲律宾和印尼的镍矿开采权益、全国13家销售分公司，还有三个港口码头，全都交给你！”
“我可以什么都不要，只求工厂别停，让几万名工人继续上班，他们还要养家糊口……”
“项老板要道德绑架吗？”
“上述言论如果掺杂其他的意图，我项光达天打雷劈！”
陈平考虑了很久。
项光达站在那里，神情紧张。
终于，陈平开口了。
“项董，成交！”
项光达猛地抬起头。
陈平继续说道：“股权交接前，你要公开承认清山在LME的违规投机行为，并向投资人和银行道歉。”
“灵境接管清山后，有权更换董事长、财务总监和风险管理委员会主席。”
“这些条件，你能接受吗？”
“可以！”
项光达几乎用尽力气说出了这两个字。
……
白金汉宫谈判暂停不到三个小时，路透社独家披露了清山与灵境达成债转股协议的消息。
一个小时后，华夏各大门户网站全部转载。
2012年，门户网站和财经论坛仍是国内网络传播的主要渠道，微博上的相关话题也迅速冲上热门。
次日清晨，项光达的公开道歉声明出现在清山官方网站和多家媒体上。
声明中，项光达承认清山在LME持有50万吨镍空头，其中只有一部分用于套期保值，其余仓位均属于投机交易。
清山集团全部股权将转让给灵境资本，项光达辞去清山集团董事长职务，仅保留顾问身份，协助完成后续交接。
这条消息一出，嘉能可、淡水河谷和必和必拓最后那点侥幸也没了！
格拉森伯格看到声明时，正在白金汉宫附近的一家私人俱乐部借酒消愁，他气得把手边的酒杯狠狠摔到地上。
“项这个混蛋！他扔下所有人，自己跑去跟陈投降了！”
阿格内利同样愤怒，但他更担心清山落入陈平手里以后会发生什么。
“伊凡，陈平拿到清山的产能、库存和销售渠道，手里就多了一整条产业链。”
“以后他可以绕过我们，直接向市场供货！”
“嘉能可再不平仓，连继续谈条件的资格都可能没有！”
麦肯齐没有参与争吵。
三家公司里，必和必拓的镍空头规模最小，按照5万美元计算，平仓损失大约为34亿美元，还在公司能够承受的范围内。
“别再骂清山了。”
麦肯齐打断两人的争论。
“必和必拓决定接受5万美元的协议平仓价。”
“这个价格确实很高，可总比恢复交易后按13.8万美元强平要好！”
麦肯齐拿起自己的文件。
“我现在就联系希拉夫人。”
格拉森伯格沉默了很久，最后也不再坚持。
阿格内利见两人都作出决定，只能点头。
“淡水河谷也接受。”
当天晚上，嘉能可、淡水河谷和必和必拓的代表再次来到白金汉宫。
谈判在王室、英国金融服务管理局和LME的协调下重新开始。
陈平没有到场，他把谈判权交给约翰·里士满和希拉夫人，由两人根据各家公司的资产情况分别确定付款方案。
几家公司的最终平仓价并不完全相同，付款方式也各有区别。
所有协议都加入了严格的保密条款，任何一方泄露最终价格，都要承担由此产生的全部损失。
签字仪式一直持续到凌晨，三份协议全部签署以后，加里·琼斯终于松了一口气。
这场持续多日的镍期货大战，总算有了结果。
……
2月9日上午，LME宣布，陈平此前提交的8000吨镍板交割申请正式撤销。
消息传出后，欧洲镍现货价格迅速下跌。
前几天还报14.2万美元的贸易商，上午仍咬着12万美元不松口，中午价格就直接跌穿了8万美元！
到了下午，市场上甚至成交了一笔5.5万美元的大额现货交易！
即便如此，愿意接货的买家依然很少，因为买家认为镍价还会继续跌。
日本财团成了这轮现货下跌中损失最重的买家之一。
他们在4.5万到5.5万美元，以及8万美元附近囤积了近数万吨镍，现货价格很快跌破了部分仓位的买入成本。
更麻烦的是，这批货一时找不到接盘方！
下游不锈钢厂已经知道灵境和主要空头达成协议，市场供应紧张的局面很快会缓解。
钢厂不再急着抢货，采购部门纷纷推迟订单，等着价格进一步回落。
此前被行情吓得不敢报价的诺里尔斯克镍业和澳大利亚矿商，也开始逐步恢复销售。
日本财团看着手里的高价镍板，彻底傻眼了。
2月15日，LME完成最后一轮外部审计，宣布清算体系的风险暂时得到控制，并定于2月20日恢复全部品种的正常交易。
恢复交易的前一天，陈平离开伦敦。
在希思罗机场登机前，他接受了路透社记者艾玛·汤普森的简短采访。
艾玛问道：“陈，LME清算所的穿仓损失超过220亿美元，你认为自己需要为这笔损失承担责任吗？”
陈平回答：“清山、嘉能可和淡水河谷支付的协议平仓款，已经覆盖清算所的大部分风险敞口，灵境没有义务替清算所承担损失。”
艾玛继续问道：“在你看来，镍期货恢复交易后会暴跌吗？”
“有可能。”
陈平看了一眼手表，距离登机已经没剩多少时间。
“市场有自己的运行规律，灵境已经完成这一阶段的交易，接下来怎么走，由买卖双方决定。”
2月20日，LME恢复交易。
为了避免开盘后再次失控，LME没有沿用停盘前那套简单的日内涨跌幅限制。
新的临时规则采用分阶段价格区间，每当价格越过15%的风险线，交易便暂停30分钟，随后由风险委员会重新划定下一阶段的可成交区间。
集合竞价期间，镍期货三月合约的理论撮合价只有7.2万美元，比停盘前的13.8万美元下跌47%！
第一阶段的15%风险线立即被触发，正式交易被推迟了30分钟。
市场恢复以后，卖单依旧远远多于买单。
价格每触及一轮限制，交易就暂停一次，风险委员会随后继续下调下一阶段的成交区间。
中小多头急着平仓，大量卖单堆在交易系统里，却找不到足够的买盘。
陈平已经离开伦敦，华尔街的主要多头也在停盘期间陆续减仓。
巴克莱、汇丰和高盛持有的多头仓位，大多通过场外大宗交易转给了产业客户，留在场内的中小多头和投机者成了这一轮下跌的主要承受者。
价格越往下走，急着卖出的人越多，市场情绪很快彻底转空！
下午收盘时，镍期货三月合约报4.49万美元，单日下跌67.5%。
一周前，它还定格在13.8万美元。
这场暴跌没有违反LME刚公布的临时规则，因为15%只是单阶段熔断线，并非全天跌停板。
风险委员会在当天连续放开多个成交区间，最终让积压的卖单完成了一部分撮合。
看着屏幕上一路向下的K线，全世界的交易员都明白，灵境资本的镍期货战役已经结束了。
陈平拿走了大部分利润，也撤走了支撑高价的资金。
剩下的人，只能自己面对接下来的行情！
飞机上，陈平关闭彭博移动客户端，把笔记本电脑交给叶卡捷琳娜。
2012年的洲际航班还没有稳定的高速互联网，这些行情数据是机载通信系统刚刚完成更新的。
大西洋上空云层厚重，机舱里十分安静。
叶卡捷琳娜轻声问道：“Boss，镍价还会继续跌吗？”
“4.49万美元未必是底。”
陈平伸了个懒腰。
“不过接下来的涨跌，已经和灵境没有太大关系了。”
“这一战，我们大获全胜！”
叶卡捷琳娜问道：“拿下清山以后，全球镍市场的格局也会发生巨大改变吧？”
“当然。”
对于此次操盘，陈平是很满意的。
“从今天开始，不仅是镍，全球金属商品的定价权都会开始向灵境转移！”