每个人都明白，老板这是在用尽一切可能的手段，从已经板结的市场中，强行凿开缝隙，将那些庞大的账面盈利，一点一点地“挤”出来。
这不是优雅的金融操作，这是近乎野蛮的资产剥离，是与时间、与崩溃的系统、与虎视眈眈的秃鹫们的残酷争夺。
余海东坐回椅子，闭上了眼睛。
耳边是各点位紧张的汇报声、键盘敲击声、电话铃声。
他能想象此刻纽约、伦敦的混乱；
也能想象罗文锦正在与那些可能同样在深渊边缘的机构，进行着怎样艰难而充满算计的谈判；
更能想象陈锦荣的模型正在冰冷的数字中勾勒出可能令人失望但仍需面对的现实。
鬼门关，名副其实。
但既然来了，就不能空手而回。
哪怕带走的金子沾满泥沙，染着血汗，也必须带回去。
真正的收割，从来不是请客吃饭，而是从饿狼嘴里，夺下最后一块带肉的骨头。
10月20日的交易，在全球市场一片近乎窒息的流动性枯竭和深度恐慌中艰难进行。
道指一度试图反弹，但每次微弱的买盘都被更汹涌的抛售浪潮瞬间淹没。
最终收盘再跌8%，两天累计跌幅超过30%，创下历史绝无仅有的纪录。
伦敦、欧洲市场同样惨烈。
然而，在绝对的黑暗中，第一丝微弱的、来自权力顶端的干预火光，开始闪烁。
香江时间，10月21日凌晨，美联储主席艾伦·格林斯潘在华盛顿发表了一份极其简短却至关重要的声明：
“联邦储备体系，本着其作为国家中央银行的责任，今天确认已准备好充当流动性支持的后盾。以支持经济和金融体系。”
此言一出，尽管措辞含蓄，但无异于向即将冻僵的市场注入了一剂强心针——联储不会坐视金融体系崩溃。
几乎同时，华尔街几家最大的商业银行和投资银行，在监管层的协调和压力下，发表联合声明。
承诺“维持市场秩序，继续为客户提供必要的流动性服务”。
消息通过路透社和彭博终端瞬间传遍全球。
浅水湾通讯室里，陈锦荣猛地抬起头，紧盯着屏幕上开始剧烈波动的指数期货和汇率。
“老板！干预信号！
美元短期利率期货显示市场对联储注入流动性的预期急剧升温！
美股期指……在电子盘出现显著的空头回补反弹！”
余海东走到屏幕前，看着那根刚刚还在深渊中下沉的曲线，突然以一个陡峭的角度向上折返。
幅度不大，但在经历了如此惨烈的下跌后，任何反弹都显得惊心动魄。
“技术性反弹……”他低语，眼中没有喜悦，只有更深的警惕。
“而且是被政策预期催生出来的反弹。告诉所有点位，严禁在这个位置进行任何新的做空操作！
同时，密切关注我们现有空头头寸的风险变化，尤其是那些杠杆极高的期权头寸。”
他的担忧立刻被验证。
市场的逻辑在极端压力下变得扭曲而剧烈。
随着“联储托市”的预期扩散，那些原本无人问津、深度虚值的看跌期权，其时间价值和波动率价值开始被重估，价格从近乎归零的废墟中蹒跚爬起。
更可怕的是，由于前期跌幅过猛，任何一点买盘都可能引发剧烈的“空头回补”连锁反应，导致价格反弹的速度和力度远超寻常。
“纽约报告！”
大卫·科恩的声音带着惊惶，“老板，我们持有的部分11月到期、行权价在2050点的看跌期权，价格……价格在反弹！
虽然绝对值还在深度实值，但隐含波动率在下降，加上反弹，权利金价值在缩水！
有些之前跟我们询价、但被我们拒绝的超低报价的做市商，现在把报价压得更低了！”
这就是做空尤其是期权空头在暴力反弹前面临的典型困境：
盈利会迅速蒸发，甚至可能因为杠杆和保证金问题面临新的风险。
市场从单边屠杀，进入了多空激烈拉锯、情绪极端敏感的“绞肉机”阶段。
“执行‘反弹防御协议’。”
余海东毫不犹豫，“对于期权头寸，如果反弹导致单个头寸浮动盈利回撤超过其峰值30%，且流动性出现丝毫改善迹象。
允许在该点位以优于昨日收盘价的条件，优先进行部分了结，锁定利润，降低持仓风险。
对于期货空头，设置更紧密的动态止损线，一旦反弹突破关键技术位置，强制平仓三分之一！”