三亚的夜，海风吹进别墅。
客厅的灯带亮着，照在每个人脸上。
老廖没有开主灯，只开了角落的落地灯，只是，灯光在他身后投出长影。
“我预测今年，26年……”
老廖拧开一罐冰镇橘子汽水，拉环弹开，“是个分水岭。”
赵铭看了看智能手表——还有13个小时就过年了！
“不是说从此就涨了。”
老廖喝了口汽水，“而是从此开始——分化。”
他说得很慢。
小马哥坐在地毯上，指尖夹着没点燃的烟：“廖总这话里有话吧？”说罢，他把烟别到耳后，“是不是资金要往某些赛道扎堆了？”
老廖把汽水罐放在茶几上：“分化的意思就是——”
他顿了顿，“那一波能赚到钱的人，你过完这个年，看完消费趋势，你就知道，他真能赚到了。”
他走到落地窗前。
窗外是海，远处游艇的灯光在浪尖摇晃。
他摸出烟盒抖出支烟，叼到嘴上，然后一边找火机，一边说道：
“之前是什么？”
老廖背对众人，“之前经济不好，但能保证现金流，没有房地产那样的货币放大效应。
所以我现金流比你多一百万，你看不出来。”
他转过身，一半脸在光里，一半在暗处：“因为我也担心，风险偏好低。
你风险偏好也低。
我多赚一百万，也不会多消费。
同时，没有杠杆——你又不想买房。”
赵铭喝了口可乐：“如果买房呢？”
“如果买房？”
老廖笑了。
他点燃烟，“那一百万丢出去，30%首付，能放大到四百万、五百万。
所以只要那时我现金流比你多一百万，我资产体量就几乎是你的一倍以上。”
他吐出烟圈：“因为放大了——我那边再加70%，放大了100%，相当于1000%。
所以看起来——那个人，只要那个人赚钱，就好赚钱了。”
小马哥点燃烟：“后来呢？08年那波，好多人栽在杠杆上。”
“后来？”
老廖走回沙发区，掸了掸裤腿上的烟灰，“后来你发现，退潮了才知道，原来大家都在裸泳。”
“这两年。”
他吸了口烟，“原来大家都在裸泳。”
客厅安静了。
只有空调声、海浪声、烟头明灭的光。
“但是。”
老廖掐灭烟头，“经济前两年的波动，在去年确认了。
这个确认就是——宏观资本支出，开始往基建、算力去。
能让增发的货币不再空转。”
赵铭把可乐罐扶正：“廖总，您是说……钱开始往实体流了？”
老廖没直接回答，喝了口汽水：“但是目前——没有引起居民存款搬家。
方向不明晰。
比如，通过股市的前提，不是投资市场，而是企业的募资市场。”
他走到吧台，从冰柜拿出可乐：“现在这些芯片、高科技代工、贵金属、商业航空航天和军工——”
他每说一个词就喝口可乐，“这些未来可能有利润的企业，在这里拿到的钱，还是你的血汗钱。”
冰凉的可乐让他顿了顿。
“因为你一定要他给你收益，才愿意把钱给出去。”
老廖把可乐罐放在吧台，“但之前房价波动，为什么我愿意付血汗钱？”
他抖出支烟叼着：“因为剩下70%的钱，不是你给的。
当然，你就成了背债的——或者叫‘放水’。放水不是放水给你，是那个水龙头。
话糙理不糙。
因为水都是下去的，这片水域是我们的——资产体量上升了！”
听到这话，赵二狗赵铭的手指在膝盖上敲着。
小马哥点燃烟，回想起刚从大学毕业，赚的第1笔大钱就是买了这个别墅，现在有价无市了！
“现在既然确定，宏观资本支出能带来基建算力的循环——”
老廖点燃烟，“不是上下游资产涨。
而是货币循环——印出来的钱，开始有价值。”
他把烟蒂摁灭：“否则，只能通过熊猫币贬值——资金在金融行业空转，借新还旧。
那么对于你来说，这种稀释过程，如果你保不住现金流——”
他顿了顿，拿起可乐罐看了看。
“虽然你的资产包含债务，债务可能被稀释了。”
老廖继续说，“但你没有更多现金流，就是收入预期和资产负债表修复的双重损失。
就是戴维斯双跌。”
小马哥吸了口烟：“廖总，普通人该怎么应对？”
“我不知道你听不听得懂。”
老廖走到书桌前，烟盒空了，“我们之前做得还好。
至少在收入预期和资产负债表修复中，保住了一个。”
他转过身：“保住了什么？
没保住收入预期，用通缩的代价，保住了货币购买力。”
窗帘被风吹动。
“那么之前，黄金作为无息资产，因为通缩一直存在，所以才觉得——它就算是无息资产，购买力还在上升。”
老廖说，“再加上它相对美元购买力提升，或美元结构性转弱，导致我们不能自由流通的货币溢价，溢价到了黄金——类似黄金这样的——身上。”
赵铭抬头：“所以黄金之前是……还有大饼！”
“赛博元宝啦！？就是大饼！”
老廖笑了，喝了口可乐，“它不是一样的。
我们用通缩为代价，在收入没有预期、资产负债表修复没有预期的情况下——通过保住购买力，保证了我们两个还横在这。
横了那么多年。”
他走到灯光下：“现在——不是算力开始赚钱了。
算力没有赚钱，但是算力导致印出来的钱——值钱了。”
他停下，环视众人：“你看着很多散户账户里被套几年的股票，每天告诉自己要长期持有。
但你知道吗？1977年，加拉帕格斯群岛上，那些最强壮的地雀——死得最快。”
小马哥：“什么？”
“普林斯顿大学跟踪四十年。”
老廖点燃烟，“发现嘴巴大的地雀，在干旱时存活率是小嘴巴的五倍。
但雨水一来，这些强者在八个月内——批量出局。”
他走到赵铭面前：“印度有个管五十亿美元的基金经理。
他把这套逻辑用在投资上，十五年，年化收益20%，超过巴菲特同期。
他说，他从达尔文学到的第一课就是——适者生存。
从来不是强者通吃，而是会放弃的人，才能活到最后。”
赵铭喉结动了动。
“看完这条视频——”
老廖摁灭烟，“你会拿到一套被自然界验证三千万年的财富生存法则。
他会告诉你，为什么追涨杀跌的人最后都亏钱？