1865年，一个名叫威廉·嘉吉的21岁木材商人，用自己积攒下来的1200美元，在爱荷华州康诺弗镇买下了一台谷物升降机，还建立了一个属于自己的简陋谷仓。
他没有念过大学，也不相信期货市场，那些花里胡哨的数字游戏。
他只相信一件事：粮食是食物，不是赌注。缺少粮食吃是会死人的。
他看准了中西部农业扩张的浪潮，利用铁路网与密西西比河航运，为农民解决储粮难题。
农民以谷物抵租金存入粮仓，嘉吉则将粮食分级定价，分仓储存再转售给东部面粉厂获取差价。
他不靠中间商，不玩杠杆。只靠一口价、一张嘴，一点一点的从农户那里积攒信用。
15年后，他的嘉吉粮食公司已经控制明尼苏达和达科他200多个乡村的收购站，同时，拥有芝加哥南码头的整片仓库群，年交易量超过200万蒲式耳。
到1888年，嘉吉公司的粮食交易量，占中西部粮食市场的15%。嘉吉公司账上的资本金达到140万美元，年利润达到37万美元。
这在当时，已经算是实打实的大粮食公司了。
应该说，威廉·嘉吉的崛起之路，是因为遇到了一个好年景。19世纪80年代，欧洲工业化如火如荼。德国，英国对美国小麦的需求非常旺盛，使得美国的小麦价格屡创新高。
然而扩张的太快，隐患早已埋下。
公司长期依赖借款扩张，新建粮仓和收购站，负债率一度高达70%，因为创始人讨厌投机，公司又从不参与期货对冲，全凭经验判断粮价走势。到1890年，由于美国关税战导致欧洲各国的对等反击，这导致美国的粮食在欧洲不具有性价比。
加之沙俄开始机械化开垦黑海沿途的土地，欧洲粮仓开始发力，全球的粮价同步下跌。
雪上加霜的是，威廉·嘉吉误判形势押注小麦价格上涨，一口气囤积了20万吨，结果遇到全球丰收导致价格暴跌四成。
到1891年末，公司负债高达260万美元濒临破产。威廉·嘉吉只能紧急引入了女婿约翰·麦克米兰加入公司，并筹措了一笔资金进行自救，这才使得死刑缓期执行。
但到今年，黑海的粮船大规模的涌入了欧洲的港口，这使得欧洲买家纷纷转向。
嘉吉手中积压的出口订单瞬间作废，30万美元的预付款化为违约金，但远远没有办法托底现在撑的要爆的仓库。
与此同时，美国西部拓荒基本完成。达克他州与明尼苏达新垦农田连年高产，国内粮食供应过剩，现货价格持续承压。
更糟的是，嘉吉此前为缓解现金流压力，曾向当地的一家经纪行提供了一笔粮食用来融资，如果下个月嘉吉公司不能还钱，经纪行就可以向法庭申请查封芝加哥的嘉吉公司粮库了。
邓巴带来的最新情报是：嘉吉目前的总负债已经逼近90万美元，远超其抵押资产。就是现在，银行那边要求十日内偿还20万美元的货款。达科他农民则堵在仓库门口，索要15万美元的粮食收购款。
相对去年的窘境，嘉吉现在面对的困难要大的多，并且事关生死。
“之前负债260万美元他还能自救，为什么今年负债90万美元，他就撑不住了？”
拉里拿着情报问道。
邓巴答道，“原因是银行抽贷！去年的260万美元是长期欠款，嘉吉趁资产负债表还好看，抵押了所有的资产，也用尽了所有信贷额度。
但银行这次给嘉吉的是短期借款，今年11月有一批短期借款到期。如果今年拿不出钱来，可就真的要被破产拍卖了。”
拉里点了点头。
这事不出所料，嘉吉处于负债危险状态不是什么秘密。芝加哥的经纪商和本地粮商都知道。拉里上次来波士顿就是听他们说的。
可没有想到嘉吉公司已经到了这么危急的情况了。
“嘉吉没有尝试过自救吗？”
邓巴轻轻摇头，“今年还有一个特殊情况，银行利率太高了。他们资质本来就不好，银行贷不出钱来，可民间借贷利率超过了60%。还要先付利息……”
拉里点了点头，知道问题的关键是什么了。
如果嘉吉倒下，进行破产清算，它的粮仓、船队和土地，在当前恐慌的市场上会被贱卖。
芝加哥的友商们巴不得嘉吉破产。
如果真发生破产，考虑到资产折价和清算费用，最终能收回的价值可能连账面价值的一半都不到，甚至可能资不抵债。
也就是说，现在的嘉吉，在市场眼里，实际价值可能已经接近于零，甚至是个负资产。
这是嘉吉最需要“天使投资人”的时候！因为如果真的现在入股的话，买下的就是嘉吉公司的生存权。
不过，90万美元的话……就是目前自己的全部流动资产也无法覆盖。问题是，嘉吉要的还不只是90万美元。
90万美元只是欠款，如果公司随后要经营，肯定还需要更多的钱。
这就让情况变得复杂的多了。
嘉吉公司这事还无法拷贝之前收购博士伦那套打法。博士伦是做镜片的，在现在应该算是“高科技公司”，所以摩根会感兴趣。
但对嘉吉这种美国最常见的农业公司，银行家们根本不会有任何兴趣。
如果不是自己知道以后的嘉吉会名扬天下，成为国际四大粮商之首。自己也不会对一个屯粮的农业公司感兴趣的。
所以现在的问题就是钱……要想投资嘉吉公司，自己还是缺钱！
拉里想了想，没有头绪，转而问道，“对了，邓巴叔叔。刚你为啥又说，他们要50万美元入股呢？”
“因为威廉·嘉吉要妥协了……”邓巴脸上浮现出无奈的笑容，仿佛在替他感到无奈，
“在女婿的建议下。嘉吉先生准备将自己的库存小麦，都注册为仓单。参与期货交割。现在他们没有流动资金，麦克米伦最近向芝加哥其它经纪商和粮商借款，他们的条件就是……用25%的股权换50万美元，只要让他们脱手库存小麦给交割仓库，他们就能补上90万美元欠款的缺口了……”
拉里皱着眉听邓巴阐述这个情况，冷哼了一声，评价道，“想得倒美！”
现在还只想让出25%的股权，看来威廉·嘉吉和他女婿还是心存侥幸啊！
不过……
拉里紧皱眉头，他觉得现在的问题根本不在25%的股权上。而是嘉吉公司的库存小麦，到底会有多少能转换成期货仓单？
要知道，如果芝加哥商品交易所真有如此大一笔可交割仓单出现。那么根据供求关系，供应增加，则价格必然下跌……
本来美国小麦价格就处在下跌趋势中，今年价格反弹主要是短期因素……一旦嘉吉仓单出现，短期上涨的理由就会被新的情况所抵消，小麦价格就会崩啊！
等等……这么说……
嘉吉的这些库存小麦，将成为左右市场短期上涨下跌的关键因素吗？
拉里身躯一震，忙转而看向邓巴，急促的大声吩咐道，“邓巴……叔叔，你还要帮我个忙，帮我查一下嘉吉到底有多少库存是符合交割标准的……
50万美元！对，按照这个流动性去查！让那两个意大利小伙计配合你们。必须查清楚。两天，不！一天，我要得知真实情况！”
说着话，拉里也急匆匆的站起身来，一边扣上衬衫的扣子，一边急匆匆的拉动黄铜铃铛，并对赶来的服务生说道，“给我准备一辆马车，我现在要去芝加哥商品交易所！”
邓巴有些奇怪，“你急匆匆去哪里？交易所？去那里找马修吗？”
“是去交易所，但不是找马修……”
拉里往脑袋上扣上帽子，挤出一个笑脸，“我要去交易所研究相关制度，尤其是涉及到小麦交割标准的……必须熟悉规矩，才能做好交易！”