你说你只是建议？
那我建议你还是别建议了哈，隔行如隔山巴拉巴拉……
这事儿本就是市场部该打的仗，但人家就不打，苏澄能咋办？
所以说。
劝杨宸等于对牛弹琴。
他不理解苏澄，苏澄也不能共情他……或者共情自己的钱。
再说了。
杨宸要是真听苏澄的劝了，苏澄还有点害怕。
妈的。
太子爷结党营私。
龙妈那边肯定告自己一状。
到时候自己吃不了兜着走。
所以还是算了。
这些钱打水漂就打水漂吧。
这是他上位所需要付出的一些必要的代价。
杨宸大将军亏出去的，在市场上兜兜转转就进自己口袋里了。
这么一进一出，也算没赔钱。
就是自己白忙活。
苏澄默默地断开公司的wifi，把办公室里的设备全都连上自己加密过的随身WIFI。
他打开自己的仓位账户总览，先做了一下简单的清点。
一部分英镑空头期权。
一点试探性的期货空单。
一些FTSE 250空头。
几只英国银行、地产股的空仓。
规模对于个人投资者来说已经不算小了。
但对苏澄的体量来说，还只是试水。
牛刀小试好吧！
民调仍然略偏留欧。
保守党内部撕裂、社会情绪偏“脱欧”。
但在衍生品市场上，英镑长期看跌的期权隐含波动率仍然具有很高的性价比。
苏澄要在英镑这个主战场上加仓。
他要的是只要英镑真跌下去，他就能像滚雪球一样越赚越快。
苏澄继续买进六个月期的 GBP/USD看跌期权。
他需要在半路频繁行权，而是到时候它整个变成一面放大利润的杠杆墙。
所以行权方式苏澄用的是欧式。
为什么用期权，而且重点加中长周期？
期权的上限是成本，下限是爆炸。
他有庞大的资金底子，不缺权利金。
用期权锁死最大亏损，就算出现短期奇怪反向波动，他也不会被爆仓赶出局。
这两期的目的是覆盖公投当下的时间，以及脱欧的初期混乱。
一年期则是防止尘埃落定后，英镑继续慢慢阴跌的尾部风险。
在1992年前后英镑脱离欧汇率机制，并不是立刻恢复，而是经历了一段持续弱势。
重大制度变更后的货币，很少一天走完全部剧情。
而分层行权价就类似做一个楼梯结构。
英镑每跌一段，苏澄的某一批期权就更深度价内。
这是很多宏观基金惯用标准手法。
用多个执行价和期限，把一个宏观事件变成一串阶梯式的盈利，而不是单点赌死。
除了期权。
苏澄还买进了期货。
苏澄手底下其实已经有不少期权敞口了，但仍然有必要买进期货。
期权负责在波动剧烈时放大利润，期货则负责在趋势清晰时放大方向本身。
他的计划对时间和波动率非常敏感。
大行情来时收益是惊人的。
但中间如果来回震荡，未必舒服。
期货则简单粗暴，非常好打理。
英镑跌 10%，差不多就赚那10%
可以随时平掉一部分锁利润不用纠结时间价值损耗。
历史上很多大的宏观仓位比如索罗斯做空英镑、某些基金做空日元、做多国债之类的。
都是“期权+期货+远期”这一套组合拳。
苏澄的计划看起来玄乎，其实并非原创，他也只是在复制这套模板。
只不过苏澄拿的剧本是英伦脱欧。
处理完英镑，苏澄切换窗口来到他的第二战场。
股票。
银行、地产、航空、零售等领域，其实在各家投行的“脱欧风险报告”里，全都已经被画上了黄底红圈。
这些都是没法外包出去的本土疼痛。
所以苏澄要继续做空FTSE250。
今天先把FTSE250买够一半，之后几周再分三到五次补齐。
不能一手拉满，得给市场一点时间自我麻醉。
为什么选FTSE250，而不是FTSE100？
FTSE 100里很多是跨国巨头，收入高度国际化。
受英镑贬值影响有时是中性甚至偏利好。
FTSE 250的生意、成本、收入更多都锁在英伦内部。
真要脱欧，消费信心会往下掉，融资成本变得更高。
再加上政策不确定，会让它们的压力更直接。
苏澄前世还真的关注了脱欧。
在前世的脱欧当天，FTSE 250的波动和压力确实比FTSE 100更大。
但FTSE 100很快靠出口型公司撑住了部分跌幅。
所以苏澄的逻辑要的是英伦经济本身被打的那一下，而不是全球巨头的短暂晃动。
上一次苏澄在全面分析以后，已经买过250那几只了，这一次作为额外补充。
而其他投行都已经帮苏澄做过分析了，所以苏澄照着他们那些公开报告上抄作业就行。
其实也没几支，两只手都数得过来。
大概就是：英伦的几家本土银行，几家大型地产开发商，一家侧重英伦市场的航空公司以及若干旅游相关企业。
哦对，还有几个利润高度依赖英国内需的连锁零售品牌。
每个标的只拿小比例仓位。
控制单一股票的空头市值不超过其流通市值的一定百分比。
为什么要这么做，而不是狠狠做空一两家？
主要是避免成为监管眼中专门针对某一家企业下死手的敌意力量。
单点打击某家银行或者房企，容易被贴恶意“狙击某企业”标签。
把鸡蛋放在不同的篮子里，苏澄的动机才更像是对冲脱欧风险。
而且还得考虑进来个体差异的风险。
有的公司可能恰好做得不错、被英伦官方特别照顾，或者提前做了很到位的对冲。
把赌注压在那一家，很可能判断方向对，但标的选错。
苏澄可不执掌帝豪集团的秘书部，英伦官方照顾谁不照顾谁，苏澄无从得知。
最后则是英伦的国债。
脱欧这种级别事件，很容易触发降息和量化宽松。
这意味着国债收益率下行，价格上升。
英镑空头、股市空头都在赌“风险爆发”。
长债多头则在赌“风险爆发后，大家逃向安全资产”。
苏澄把一部分资金放在这，就是给整个仓位系上一条安全带。
无论是2008金融危机还是欧债危机。
每次风险上升，长期国债都是被资金追逐的绝佳避风港。
很多基金和投行都会一边做空风险资产，一边加长债。
相当于吃双份收益。
一份来自风险资产下跌。
一份来自利率大幅下行。
也是很标准的组合拳。
这一套操作完以后，苏澄长长的舒了口气。
他眼里没有赚钱的兴奋。
全都是对冲杨大将军亏得那部分的心累。
草！
他亏的都是朕的钱啊啊啊！