如果说去年12月8号全球三大评级机构下调希腊主权评级，拉开了希腊债务危机的序幕，那么4月27号这天，标普把希腊主权评级将至垃圾级，代表了欧债危机的全面爆发。
因为市场会为预期定价。
希腊主权债务成了垃圾后，类似处境的，比如葡萄牙、西班牙、爱尔兰，这几个债务形式同样糟糕的欧元区国家很可能成为继希腊之后倒下的多米诺骨牌。
事实上，标普已经开始推牌了，在将希腊主权评级调到垃圾的同时，它还把葡萄牙的评级展望为负面。
标普的公告是纽约时间早上七点二十五，也就是北平晚上七点二十五发布的。
彭博终端最先捕捉到这条消息，然后在外汇交易员们的讨论群组里传播开，只用了十多分钟，路透、华尔街日报、金融时报等全球主要财经媒体就几乎同一时间进行了头条推送，而在这短短十多分钟，欧元兑美元已经从1.33快速跌到1.325——在外汇市场，一个基点通常指小数点后第四位的0.0001，也即万分之一，这意味着十多分钟时间内，欧元跌掉了五十个基点——而且这个趋势还在进一步加重。
外汇市场和其他市场不同，因为参与的资金规模极大，正常情况下，主要货币一天内的正常波动也就在五十到一百个基点之间。
十多分钟跌了50个基点，相当于市场把一整天的悲观情绪在一瞬间释放掉了。
打个不太恰当的比方，相当于股票市场上主要指数，在几分钟内突然暴跌超过3%，对于欧元这种全球第二大交易货币而言，完全可以用‘闪崩’来形容。
“——非农数据很差、大幅度偏离预期的时候，对市场瞬间冲击力也就三十到八十个基点，按照过往经验，我们可以判断，这个瞬时烈度正在触发大量自动止损单……止损带来的抛压会导致欧元被进一步卖出，欧元会因此继续下跌、触发更多止损单……这就形成了踩踏式抛售……如果欧洲央行不进行紧急救助，在市场大量买入欧元托底，那么这个汇率崩到什么程度，我们很难做出准确判断。”
电话那边，韦航正仔细给老板分析‘50个基点’的影响力。
这会儿，外汇部门的主要负责人也陆续接入了临时的电话会议之中，韦航的发言暂告一段落后，雅思敏，也就是马蒂新招募的那位风险助理，立刻接口，补充道：
“——除了止损单外，市场还有大量‘刚性卖出’的预期没有兑现……毕竟标普公告到现在还不到半个小时，很多养老基金、主权基金等机构的工作人员可能还在激烈讨论……”
“讨论什么？他们不应该第一时间就卖出吗？”
左娜感觉莫名其妙。
她还挂着合规助理的头衔，因此也参加了电话会议。
至于她口中‘第一时间卖出’，指的是养老基金、主权基金等等相对保守的机构，一般都会有风控要求，不得持有‘垃圾级资产’，所以，标普的公告出来后，这类机构会立刻触发风险抛盘，也正是它们第一时间强制性、不计代价的抛售，才导致50个基点的出现，以及现在可能的踩踏后果。
换言之，它们是这场事故的第一直接推动力。
“——讨论其他几个国家的债券要不要也卖掉。”
雅思敏语速飞快，提醒道：“今天除了希腊债券被‘垃圾’之外，葡萄牙也被展望成了负面……而相似的国家还有西班牙和爱尔兰。它们都是欧元国家……它们的债券要不要被立刻卖掉，属于一个风控的模糊范畴……理论上可以不卖，但从风险角度考虑，卖掉它们是最优选择……而这个过程，需要那些基金的管理委员会进行讨论。”
郑钱翘着腿。
笑眯眯听着大家热烈的讨论。