湘江对岸的金融街，蓝天公司操盘室的一角，摆放着一套精致的茶具。
赵敏，也就是赵三妹，此刻正专注地摆弄着茶具，准备泡上一壶香气四溢的六堡茶。
她先将小巧的紫砂壶用热水烫过。
而后取出适量的六堡茶，那茶叶条索粗壮，色泽黑褐，带着独特的陈香。
她轻轻将茶叶放入壶中，缓缓注入沸水，顿时，茶香弥漫开来。
小马手边放着一个小巧的茶杯，里面已斟上了第一泡的六堡茶。
茶汤红浓透亮。
他轻轻端起茶杯，浅抿一口，感觉很好就笑着分析道：
“没那么简单。一些外资机构给出的理由，乍一听确实挺打动人。
就像联博基金的投资猪总监说的，艾股与其他市场相关度较低，在全球市场动荡时具备防御性。
而且估值水平较低，还有经济持续复苏的预期。这说法听起来是不是很诱人？但我们必须深挖背后的真相。”
肥老板微微皱眉。
接口道：“是啊，感觉没这么简单，小马，你怎么看？”
小马正在看大屏幕，扭头说道：
“首先，所谓的与其他市场相关度低，说白了就是艾股的涨跌和欧美市场不太同步，这是事实。
依据MSCI的数据，24年艾股与标普500的月度收益率相关系数仅有0.35，远低于欧美市场之间0.8以上的相关度。
这表明，当欧美市场因美联储加息、地缘政治冲突等因素大幅下跌时，艾股或许相对抗跌。
但这抗跌究竟是因为咱们经济强劲，还是艾股已然跌无可跌呢？”
赵敏一边专注地听着，一边有条不紊地进行着泡茶的动作。
将泡好的第二道茶依次斟给小马和肥老板，问道：“那怎么判断是哪种原因呢？”
小马放下茶杯，指了指桌上的资料，说道：
“看看这组数据，今年一季度末，上证指数的市盈率才12.5倍，远低于标普500的22倍和纳斯达克的28倍。
看似艾股估值便宜，可便宜的背后是什么？
是经济基本面的疲软。
所以，QFII的加仓，真的是对咱们经济信心十足吗？”
小马这样一讲，肥老板若有所思地说：
“往年经济好时它也没怎么涨，经济差时也没大涨，哈哈哈哈，更可能是全球资本市场找不到更好的避风港，才选了咱们这儿！”
赵三妹恍然大悟。
一边把三杯茶倒了一边说道：“原来是这样啊，那这些软件到底是怎么计算资金流数据的呢？”
小马端起六堡茶，轻吹热气。
接着指着万德行情软件右上角的小问号。
说道：“以万德为例，点击这个问号，就能看到主力资金流数据的说明。按它的解释，当天的流入额指当天超大单、大单、中单或小单的买入金额，流出额就是相应的卖出金额。
这里面把小单定义为散户，中单是大户，大单为主力，超大单为机构。
具体划分范围是，小于4万元的成交算小单，即散户。
4万到20万之间是中单，也就是大户。
20万到100万的成交是大单，定义为主力，大于100万的成交属于超大单，也就是机构吧！
反正我是这么认为的！”
赵敏点点头，她一边将新泡好的茶递给大家，一边问道：“那，能举个例子说明下吗？”
小马再次抿了口茶，继续详细解释道：
“比如说，假设的某个股票某天的成交表，第一笔交易成交额150万，150万大于100万，按万德算法，这属于机构单，且这笔交易是买入，就记为机构资金流入。
第二笔交易成交金额22000，22000小于4万，属于散户交易，即一笔散户流入。
第三笔成交额55万，且是卖出交易，所以是流出，55万在20万到100万之间。
但，按分类标准属于主力，这笔交易就被划分为主力流出。
所以，通过这样对每笔交易分类标记，就能得到机构、主力、大户、散户各自总体的资金流数据。”
赵敏点点头。
若有所思地说道：“明白了，那其他APP的分类标准是不是不一样呢？”
小马放下茶杯说道：
“你问到点子上了！没错，差异还不小。新浪财经和万德不同，它把单笔金额小于5万的算小单。
同花顺标准又有区别，它的超大单定义是100万以上，或者股数大于200也行。
东方财富网则把超大单和大单的成交额之和算作主力流入，而且它对超大单和大单的定义，与其他平台也都不太一样。
正因各平台定义标准不同，算出来的数据自然有差异。”
肥老板听完他们的讨论，乐呵呵的问道：
“这么说来，这数据好像不太靠谱啊！
三妹你想啊！
机构不一定是真正的机构，要是散户下单金额超100万，在多数app里不也被统计为机构嘛。
而且现在很多机构为隐藏操作，会把大单拆成小单下单，这样数据不就严重失真了？”
小马也点点头：
“确实如此，所以大家绝不能盲目相信这些数据。
尤其是新入行的交易者，别天真以为机构买入，自己跟着买就一定能赚钱，没那么简单。”
赵敏泡着茶：“小马，既然这数据问题不少，那它还有啥意义呢？”
小马笑了笑，道：
“尽管数据存在失真情况，但并非毫无价值。
任何数据或多或少都有缺陷，关键是要知道如何运用。
就像基于万德资金流数据构建的选股策略，从2013年实施以来，年化收益竟达66%，累计净值从1元涨到46元，效果相当惊人。
虽说资金流数据有问题，但只要清楚问题所在，使用时避开缺陷，充分利用有价值的部分，还是能构建出不错的量化投资策略。
就像A股市场，有些公司财务数据存在造假现象，但不能就此否定整体财务数据的利用价值。
实际上，基于财务数据构建的策略往往能取得好效果。
就算数据有偏差，也能想办法修正，挖掘更深层次的因子。
归根结底，关键在于巧妙运用数据，前提是要深入了解数据的来源和计算方法。”
这时，肥老板话题一转：“小马，咱们不谈论这些问题了，我们谈谈外汇吧！