“和你的说法小本子想加息吗？”老关笑呵呵的反问。
“想？”肥老板笑，
“通胀刚有点起色，国债是GDP的2.6倍，它加得起吗？
加了就是自爆。可它还是扭扭捏捏地加，还说‘会继续’——你信它真想加？”
“不信。”老关摇头，“它是在配合。”
“对。”肥老板说，“低息套利资金一旦回流，全球流动性就被抽干，尤其是美股。日元加息，表面是独立，实则是为白头鹰金融资本做空美股、甚至做空美元，铺路。”
“那之后呢？”老关问，“美刀崩了，谁接盘？欧元？软妹币？”
肥老板沉默片刻，缓缓摇头：
“这我没法猜。但我知道——**软妹币必然会牢牢站稳自己的位置**。
再说，央妈这轮黄金储备没落后，我们有底气。”
“所以，如果美联储只降25个基点，他们还有时间布局。”老关说，“要是降50个基点？时间被压缩，美股冲高后就得跌，‘一降万物生’。”
“对。”肥老板点头，“短期波动会很大，但长期方向，是明确的。”
茶喝到第五泡，老关的熟普已转为绵滑，肥老板的菊花茶也终于没了味道。
他放下手机，望着洱海：“老关，你说，这波资金，会不会来A股？”
“没人知道。”老关摇头，“但花旗最近出研报，说我们是‘水牛’，科技股有泡沫，基本面差。”
“扯淡。”肥老板嗤笑。
“对。”老关笑，“我们是水牛没错，但A股什么时候是基本面驱动的？共识啊！
科技股就算有泡沫，能比美股大？
这些唱空理由，更适合美股自己。”
“那为什么唱空我们？”肥老板问。
“因为——”老关看着他，“他们已经选好目的地了。唱空，是为了吓退散户，好让他们自己悄悄进场。”
“所以这轮重估，是为了迎接他们？”肥老板问。
“对。”老关点头，“但不好意思，便宜了可不卖。”
“短期噪音会很多？”肥老板问。
“会。”老关说，“波动会很大。但长期方向，是明确的。”
“那我问你——”肥老板忽然笑，“如果面包还没进来，这‘最后一棒’，是不是还远？”
“远。”老关肯定道，
“这一轮不是散户驱动的。机构、量化基金，用‘价格动能’模型追涨，形成正循环。
但散面包情绪并没亢奋。所以，最后一棒，还远着呢。”
“那真正的大牛股在哪？”肥老板问。
“不在蓝筹。”
老关摇头，“今年的牛股，全是‘新’字辈——新科技、新消费、创新药。微盘股、ST股都能炒上天。”
“可这些公司，很多基本面不行啊。”
“经济在结构性转型。”
老关说，“旧的——房地产和相关行业，不行。
新的——这些‘新’行业，增长迅猛。整体盈利增速才百分之两三个点，可这些新公司，动不动就是翻倍增长。”
“所以，拥抱蓝筹，等于相信转型不会成功？”肥老板问。
“对。”老关点头，“你买茅台，不是它不能涨，而是你在赌‘旧经济’不死。
可现在年轻人不喝茅台了，喝奶茶，排队买‘老布布’。市场在变，你还抱着‘喝酒吃药’，等于穿着棉袄过夏天。”
“那上z涨了，有意义吗？”
“上z像老门楼，看着气派，里头早换了新家具喽！”
老关笑，“它权重在老蓝筹，真要看新经济，得看科创50、创业板。它们涨得猛，是因为里头全是‘新’东西。”
“那点位能到多少？”
“不好说。”
老关摇头，“但如果你只看上证，你追不上寒武纪这种一个月翻倍的票。
所以，别预测点位，要看指数能否反映经济结构变化。
不能，那预测就没意义。”
“寒武纪、易众天这些涨疯了，是不是过热？”肥老板问。
“你想证明咱们熊猫经济不行，就讲房地产。”
老关说，“你想唱多，就讲新科技、新消费的盈利、潜力、海外布局、突破封锁。
同一个经济，一面是海水，一面是火焰。”
“市场也在分化？”肥老板问。
“对。”老关点头，“一边是反映新经济的板块，涨得飞起。
一边是老蓝筹，死气沉沉。
你要是相信咱们熊猫能转型成功，能突破封锁，能在全球格局中提升地位，你就该做‘新’。”
“可这些‘新’股，很多是故事。”
肥老板说，“像寒w纪，对标英达子，算出来市值两万亿，现在才五千亿，就炒上去了。”
“科技发展太快，没人知道它能不能成。”老关说，“但在没证伪前，大家愿意信。这就是信心。”
“信心多重要？”肥老板问。
“太重要了。”
老关说，“没信心时，你说啥都没用。
有信心时，一个故事，就能让股价翻倍。有人说‘A股永远不信’，心态都崩了。
可一旦信心起来，市场就敢买单。”
“那基本面呢？PPI都说要到2027年才转正。”
“t缩压力在哪？”
老关问，“一是上游产能过剩——口罩时期大干快上，电动车、光伏、半导体，现在全在打价格战。
二是房地产——家庭资产七到八成在房子上，房价一跌，消费信心就没了。”
“所以，不扭转房价下行，t缩预期就难逆转。”肥老板说。
“对。”
老关点头，“小日子跌了20年，t缩20年。历史告诉我们，没那么简单。但我们也比小日子强，只要方向对，不至于陷那么久。”