“对。”老关点头，“你看，没有哪只股票像当年茅台那样一骑绝尘，带动全场。
而是上证50、沪深300这些大盘指数里的成分股，几乎每个都涨了一点点。
结果就是，指数蹭蹭涨，但很多人拿着的票没怎么动，感觉‘赚了指数不赚钱’。”
“那……谁在买？”梅主任。追问。
老关微微一笑，声音压低了些：
“一个大胆的猜想，
就像90年代末的小日子，通缩严重，央行直接下场买股票，稳住市场。
现在，我们这边，是不是也有类似的力量在行动？
财政部通过中央汇金，像一个‘出纳’，不声不响地，对着各大指数的篮子，每个都买上一点，托住大盘？”
茶馆里一时安静，只有茶壶里水沸的咕嘟声。老关看着叶宏，眼中闪过一丝赞许。梅主任。则张大了嘴，半天合不拢。
“所以啊，”老关总结道，“现在这行情，主力在对倒，机构在轮动，但散户大军没跟上。
正因为没到全民狂欢的顶点，这牛市，或许还远没到谢幕的时候。但记住，”他拿起茶杯，郑重其事地说，“别把表面的稳定当strength。要盯盘口细节，看买盘是不是真强。”
“盘口细节？”梅主任来了精神，“快说说！”
“第一，看‘虚稳’还是‘真强’。”老关竖起一根手指，“真正有买盘的票，横盘时下面有大单托着，或者一回调就有人抢。
买盘枯竭的，表面稳，内里空。
就像‘建民’五板那天，全天在均线晃悠，看着没跌。
但你细看，它连靠近涨停价的意愿都没有，就是等着情绪回暖，尾盘偷一个板。
有真买盘，早就主动推升了，何必偷？”
“第二，看‘抗压’能力。”老关又竖起第二根手指，
“买盘够不够，就看抛压来时扛不扛得住。
真枯竭了，一两笔中等卖单就能砸下去，而且砸下去没人接。
就像‘科森’周五炸板，卖盘那么大，股价愣是稳在涨停价附近，说明底下有‘隐性买盘’在接。
而‘建民’五板拉板前，稍微来点卖单就压下去，全靠尾盘情绪掩盖，本质是接不住。”
“第三，看‘延续性’。”他又竖起第三根手指，“买盘枯竭的票，就算封住涨停，也是‘最后一波’，因为没人愿意第二天再进场。
‘建民’五板封得利索，第二天为啥走不出来？
因为前一天的板，是买盘耗尽的最后一搏。反观真强的票，哪怕当天炸了，第二天也有资金来‘弱转强’。”
梅主任听得目瞪口呆，连连点头：“高！实在是高！老关，老叶，你们这水平，开个培训班都够了！”
老关哈哈一笑，又给他们满上茶：
“听懂了不？别光看股价涨没涨，要看它怎么涨。别把‘虚稳’当‘真强’，别把‘尾盘偷袭’当‘超预期’。盘口不会骗人，多看几遍‘建民’‘科森’这样的例子，自然就懂了。”
……
又过了一日。
“回舟，你又在研究什么？”老关的声音从门口传来，带着一丝好奇。
叶回舟笑了笑，“我在分析美联储的最新动态，9月份降息的概率越来越高了。”
老关走进来，坐在叶回舟对面，“是啊，老美最新的经济数据确实不太好，私营部门的新增就业人数只有5.4万个，申请失业救助的人数也创下了6月份以来的最高数据。”
“没错，”叶回舟点头，
“这进一步证实了老美的劳动力市场正在降温。
而且，老董对美联储的干预也越来越明显，司法部已经宣布要对美联储的历史库克进行刑事调查，米兰即将成为新的理事。”
肥老板这时也走了进来，“回舟，你在和老关聊什么？这么投入。”
叶回舟笑着介绍了自己的分析，“肥老板，你来得正好。我认为美联储后续的降息行为不会持续，他们很可能是先降息，然后再加息。”
“为什么这么说？”肥老板好奇地问。
“第一，”叶回舟解释道，
“我认为现在老美存在gs影响滞后的因素。虽然gs还没有完全体现在通货膨胀上，但时间差的问题会让这种影响逐渐显现。
高盛的报告也显示，之前的gs大部分由老美的进口商承担，还没有通过涨价转嫁给消费者。”
“第二，”老关补充道，“在企业的微观层面，已经感受到了gs对物价的冲击。沃尔玛、百思买、塔吉特等零售公司都发出了警告
gs正在推高物价。”
“没错，”叶回舟点头，“在第二季度的财报中，高科技公司业绩大涨，而零售企业则忧心忡忡。
波士顿联储的报告也显示，服装零售企业已经提高了商品价格10%到15%。”
肥老板笑了笑，“看来，老美的通货膨胀走高是必然的趋势，只是时间问题。”
“第三，”叶回舟继续道，“老董的移民政策也在推高老美的工资水平。
所以，驱逐非法移民和收紧移民政策，导致低技能劳动力短缺，雇主不得不提高工资来吸引本地工人，从而推高工资水平。”
“第四，”老关补充道，“我认为老美可能会再次出现滞胀。
70年代的石油危机导致了滞胀，现在的情况与当时有很多相似之处，比如宽松的财政政策、高财政赤字、
白房子对美联储的干预，以及gs政策引发的全球供应链重组。”
“所以，”叶回舟总结道，“基于这些因素，我认为美联储的降息不会一帆风顺，很可能在年底之前降息两到三次。
但到了年底，通胀可能会重新卷土重来，美联储将被迫停止降息，甚至转向加息。”
“那么，我们该怎么办？”肥老板问。
“我认为，从现在到年底，是我们实施积极财政政策和宽松货币政策的最佳时间窗口。
”叶回舟坚定地说，“我们可以借着老美货币政策宽松的机遇，积极推出财政刺激政策，降准降息。
还有，我认为，以及结构性货币政策，让更多的财政和金融资源流入实体经济。”
“如果我们现在能够提前完成更加宽松的宏观政策，让经济加快进入快速复苏和快速增长的渠道，”
老关补充道，“那么等到美联储开始实施紧缩政策时，我们就可以从容应对。”
“没错，”叶回舟点头，“一定要把握机遇，抓紧行动，让经济尽快走出现有的周期，迈入新的发展阶段。”