股市大涨，沪指创近十年新高的时候，另一边的债市却一溃千里。
30年期国债价格暴跌，收益率上升，这种股债跷跷板效应，其实源于资金在风险资产与避险资产之间的重新配置。
当市场预期变得乐观时，资金就会从债市流向股市，去追求更高的回报。
随后，财政部就发布了开展国债做市支持的通知，操作方向是随卖，也就是财政部在二级市场亲自卖出国债，这对债市短期会有一定的做空效果。
在股债对冲的这个时间点突然发文，估计是想避免债市恐慌，防止其对股市后期产生负面影响，稳定当前股市行情。
目前市场处于流动性预期博弈阶段。
要么近期通过逆回购净回笼资金，M1增速上涨了1%，快于M2，这表明资金正在从定期存款转向活期，为类似股市的权益市场提供了资金支持。
但是二季度货币政策执行报告并没有直接释放降息降准的信号，还是继续强调保持总量稳定加结构性调整。
再加上反内卷政策预期推升的通胀预期，股市强和资金紧的逻辑，其实才是推动债市调整的真正原因。
所以说，股债轮动也许是早就埋下的伏笔，能在股市新高之后给市场一个参考的，可能既不是货币量，也不是汇率，而是债市的价格。
温馨提示一下，财政随卖一般针对个别券种，不同期限的债券对资金成本的影响是不一样的哦。小刘、宋哥，你们做A股还是要多谨慎啊！”
这时，刚刚看完微信的叶回舟，放下手中手机，一边站起来给大家散烟，一边说道：“大A这三十几年，向来都是牛快熊慢。
但是这一次，上面准备得相当充分。
别看这几天指数涨得很快，我觉得慢牛行情已经可以确定了！”
刘同学赶忙问道：“要是指数这两天掉头向下，引发恐慌，那我该不该撤呢？”
叶回舟思索片刻，说道：“毕竟从来没经历过这种慢牛行情，所以上面的操盘手可能还需要调整一下节奏。
我再次强调，国家推动慢牛的意志十分坚决！
如果这个时候你还不相信，那么股市很可能就会一路涨下去。
昨天市场的总成交量达到了2.76万亿，题材的表现非常活跃，而且集中度很高。
绝对强势的题材只有一个，就是液冷服务器。
我观察了一下，还有四个比较强势的题材，分别是传媒、AI硬件、机器人和金融科技。
一般流动题材有八个，包括军工、医药、芯片、亚运、XJ、数字经济、消费电子和稀土永磁。
弱势题材有两个，是脑机和硅金属。
其中最强的液冷服务器，在周末直接被机构大力吹捧。
领头羊春中触发了严重异动，但没被监控，千选之子又涨停了。
龙二大原放量6连板，不过涨停板的走势有点疲软，从短线来看要谨慎分析。
龙三飞龙4连板，涨停板同样有点烂。
创业板的强瑞和高栏也涨停了，强瑞的走势相对更稳一些，可以持续跟踪。
液冷这波已经成为硬件板块的绝对主线，不过客观地讲，目前股价都已经处于较高位置了。
对于已经持有的投资者来说，这是一场盛宴，但贸然追高的话，很容易出问题。
弱势题材就不详细说了。
总的来说，虽然指数创了十年新高，但上面明显想压制一下，村里公布了银行要查信用卡的消息，几乎都是下午开盘就掉头向下。
不过我发现村里的操盘手在努力维护这来之不易的新高，总是通过盘中调整来维持市场人气。
估计是村里请了高手坐镇吧！
在慢牛的背景下，是不允许涨得太快的，这一点越来越像美股了。
在这样的趋势下，市场会逐渐淘汰所有低位板块和大部分低价股，并且打造出很多高价股。
那么对于持股者来说，坐稳扶好是上策，对于持币者来说，可以沿着高低切换的逻辑去布局。
对于那些始终坚持认为股市会跌回3200的人来说，如果跳不出自己的思维定式，就会错过外面的大好行情。”
老关接过烟，点燃后，问道：“我在想，近10年的历史大顶突破之后，会不会重演去年10月份的后续走势呢？”
“去年10月8号出现了墓碑k线，我想村里是不会再让这种情况发生的！”叶回舟笑着回答。
“理由是什么呢？”刘同学追问道。
叶回舟解释道：“从宏观角度来看，结论是不会。
去年924政策出台之后，政策底出现了，市场底也有了，但是盈利底却是在今年一季报出来之后才得以确认的一个拐点。
另外有句话叫物极必反。
924这波行情上涨速度太快，中短长期的成本差距过大。
简单来说，就是平复差距比较大，这种情况是不稳定的。
而当前市场盈利不仅出现了，而且这一波是缓慢上涨。
目前形成了短中长的均线多头排列，平复差距没那么大，筹码结构比较稳定，所以很难再上演跟去年10月份一样的情况。”
肥老板点头称是，“好不容易突破了关键点位，再急跌回来，这种可能性几乎为0。
而且昨天两市成交额2.76万亿，创下了今年之最，赚钱效应非常强。
不过今天可能很多人都跑不过指数，这也是正常现象，大家不要太焦虑。
周末消息当中，央行发布了2025年二季度的货币政策执行报告，重点提到了要继续落实落细、适度宽松的货币政策，重点是把促进物价合理回升作为重要考量，推动其保持在合理水平。
从年内情况来看，CPI大多数时候是处在负值，正值仅有两个月。
所以我觉得，温和的通胀非常有利于股市持续走牛，同时对大消费也是利好！”
老关说道：“宋哥，在火车上咱们分析过，在突破3674之后存在潜在风险，要么通过下跌来暴露风险，形成日线级别的顶部结构，要么通过上涨来消化这些潜在风险。
目前来看是后者，除了深成指之外，上证指数、科创板以及创业板日线的顶背离都消失了。
深成指大概率也会跟随，后市短期不存在顶部结构，所以不用太担心，做好趋势的跟随就行。
现在趋势的力量非常强，很多人对此表示怀疑。
但不管外界或他人对市场有什么样的评价和观点，对你来说，自己对市场的看法、如何执行自己的策略、是否能够做到知行合一，以及有没有一套成熟完善系统的交易体系，才是最重要的。”