马修恍然大悟：
“原来是这样，那第二个路径呢？”
小胖子接着说：
“第二个路径，老板发债得有抵押物。
最早的抵押物是外汇储备，后来是房地产，到现在，核心关键是国有资产。”
马修点点头，分析道：
“这几年国家一直在买黄金，不过跟国有资产比起来，黄金的量还是少很多啊！”
王涛答道：
“所以，如果要发债，国有资产涨得越多，国家信用就越值钱，未来能发的债就越多。
你们看，过去两年多提出化债到现在，中特股、红利不就走出牛市行情了嘛。
还有黄金，2023年10月提出要用5年时间化债后，黄金就开始大涨。”
“为啥呢？”扯开窗帘的张主任问道。
“因为，发债会导致信用受损，就需要有能抵消信用受损的资产。
美元发债，美元计价的黄金就涨。
日本发债，日币计价的黄金就涨。咱们人民币计价的债券要发，人民币计价的黄金自然也要涨。
央行不断增持黄金，黄金不就走出两年的牛市行情了嘛，这就是化债牛的体现。”
小胖子答道。
刘平也点点头：
“确实是这么个逻辑。那新的经济增量呢，这方面是怎么回事？”
小胖子说道：
“经济增量大方向上，主要是国央企和民企发力。
国央企肯定走在前面，像雅鲁藏布江的大水电站，这属于基建。
不过2008年金融危机后，铁路、公路等老基建做完了，现在基建增量有限。
但没关系，还有新基建，包括数据中心、算力，以及各省都在找地方做试点的低空经济。
新基建由国家制定基础，一旦开始做，就需要采购，民营企业就能被带动起来。
这次很明显能看到，民营企业承接了国央企的大部分预算项目，这是新基建的硬件端。
刘平，你知道做完硬件还得干啥不？”
刘平回答：
“得投入使用吧？”
小胖子笑道：
“对咯！从应用层面来说，民营企业更活泼、弹性和创新，应用端基本由民营企业驱动，这样就能诞生出更多有活力的公司和商业模式，带来更多就业，经济增长就出现了。
这就是化债的第二个路径正在发生的事儿。”
马修问道：
“那还有个通货膨胀的路径呢，这对我们老百姓有啥影响？”
小胖子王涛说道：
“通货膨胀就是资产膨胀，资产的另一端是债务。
比如说你债务本来10块钱，资产也是10块钱，现在大家觉得这资产值钱了，有人花18块钱来买，你的债还是10块钱，这样债务压力就被稀释掉了，这就是债务稀释。
对于咱们老百姓来说，一听到资产膨胀，首先想到的就是房子，其次可能就是股市。
现在问题来了，是拉楼市还是拉股市呢？房子总市值大概430万亿，股市市值现在大概100万亿。
这个时候要是用力拉房市，得付出巨大资金成本。
所以大概率老板娘（戏称决策层）会先拉股市。
国有资产一膨胀，发债压力就变小，就能创造更多国央企的经济增量。
只要股市能稳稳走出慢牛行情，就能形成正向循环，把经济复苏起来。
咱们心心念念的房地产稳不稳，根本不用单独讨论，在这个循环里，它自然而然就稳了。
所以啊，为啥说这次是化债牛，投资其实不难，只要把事情看清楚，在关键点位上配置好资产等着就行，时间会给咱们这些有眼光的投资者正向回报。”
几人刚刚聊完股票逃顶的话题，这会儿，刘平一屁股坐在椅子上，顺手端起桌上的水杯，喝了口水，开口说道：
“哎，你们最近听说了吗？海南这次真要封关了，这时间点还挺有意思的，正好赶上老董那边事儿不断。”
马修来了兴致，说道：
“这海南封关有啥特别的？以前不是老说要封岛嘛。”
小胖子王涛往沙发上一靠，接过话茬：
“这次封关啊，特点还真挺明显的，它是封关不封岛。
以前说封岛，感觉去海南就跟去特区似的，还得专门办证件。
现在可不一样了，咱们拿着身份证就能随便去海南。
不像以前深圳，来的时候还得办个边防证，二线关对人和货都管得严。
海南呢，只管货不管人，咱们国人自由进出。
不过老外该怎么签证还是怎么弄，海南对大概八十几个国家的外国人是免签证的，但他们只能在海南活动，去不了别的地方。”
刘平点点头，接着说：
“对，我也听说了。他们说一线放开，所有物资、人流、资金都能随便流动。
但二线就不一样了，比如说从海岛到徐闻县，肯定得有个关口检查货物，看符不符合规定。
而且还有个政策挺厉害的，如果在海南加工的东西能增值30%，就能零gs进入咱们熊猫。
就好比从越南弄点咖啡豆来，在海南加工成咖啡，打上海南的牌子，就能零gs进入国内市场，类似这样的机会可不少。”
马修眼睛一亮：
“这么好的政策啊，那海南不就能发展起来转口加工贸易了？不仅能和国内做生意，还能跟东南亚国家以及其他国家合作。
在海南建个基地，欧洲货物过来后，在这里组装、存储，再卖给东南亚地区，这路径一下子就缩短了，海南不就成了第三方转口加工中心啦？”
小胖子王涛笑着说：
“没错！要是海南真这么发展，那可有的炒了，直接对标新加坡，说不定能把新加坡的优势给比下去。
毕竟新加坡虽然免税，但离咱们熊猫远，享受不到咱们熊猫这么完善的产业链。
海南一旦发展起来，大量的码头肯定得建起来，就像深圳港那样。
港口建设起来了，港口机械、公路、铁路、仓储这些相关产业肯定也得跟着发展。
就像当初炒雅鲁藏布江的电站，那热度，海南要是发展起来，估计能炒得更厉害，而且不是短期的，能炒很长时间。
我觉得这就是个大战略，直接把老董的gs政策给破解了，咱们搞一个全世界的自由贸易区，要是真能把这个宏伟政策坚持贯彻下去，5年后的海南肯定不得了！”