2013年7月15日，鹏城，腾迅总部。
票星球科技有限公司A轮融资签约仪式在低调中完成。
腾迅领投，新浪、红杉资本跟投的3亿美元资金，到账三分之一，三家合计占股20%。按照投后估值18亿美元计算，未来投资控股持有的65%股份，对应价值11.7亿美金；管理层期权池15%，价值2.7亿美金。
签字仪式后，彭志坚与李红娟握手时低声说：“李总，腾迅的钱到了，资源也会陆续跟上。微信支付团队已经和你们的技术部门对接，预计8月就能完成接入。”
“谢谢彭总。”李红娟保持着得体的微笑，“票星球不会辜负腾迅的期待。”
融资消息没有立刻对外公布。
按照协议，三方约定在8月1日统一官宣。
但资本圈没有秘密，签约当晚，消息就已经在各大投资人群里传开。
“票星球A轮15亿美元估值，融资3亿美元。”
“腾迅领投，新浪、红杉跟投。”
“成立一年半，估值冲到100亿，这增长速度比当年的京东还猛。”
业内一片哗然。
7月18日，《财经》杂志率先发表深度分析文章《票星球15亿美金估值：互联网票补模式的价值与泡沫》。
“成立仅一年半的票星球，仅凭借三次成功的票补案例——《泰囧》《京城遇上西雅图》《小时代》——成功说服资本市场，以15亿美金估值完成A轮融资。
这个数字意味着什么？
对比来看：2012年上市的光线传媒，当前市值约120亿；华谊兄弟市值约180亿；刚刚提交IPO材料的万达院线，预估市值约200亿。
票星球，一家成立不到两年的在线票务平台，估值已经接近光线传媒，相当于大半个华谊兄弟。
支撑这一估值的，是其独创的‘票补+返利’商业模式。
通过补贴低价电影票吸引用户，带动影片票房，再从片方获得返利。
过去三个案例中，《泰囧》、《北西》、《小时代》，至少能为票星球带来上亿人民币利润。
但这套模式的可持续性存疑。
首先，电影市场的不确定性极高。票星球过去的成功建立在精准的选片能力上，但这种能力能否复制？如果连续押错两部电影，亏损可能吞噬前期所有利润。
其次，竞争即将到来。
阿里、百度已经在布局在线票务，一旦这些巨头入场，必然引发价格战。届时票星球能否承受住巨头的补贴火力？
最后，过度依赖个人判断。
业内人士普遍认为，票星球能连续押中爆款，与票星球团队极端的‘个人眼光’密不可分。
但这种非系统化、非数据驱动的决策方式，在规模化扩张中将面临巨大挑战。
15亿美金估值，是市场对‘互联网改造传统行业’的乐观预期，还是资本泡沫的又一体现？答案或许要在明年揭晓。”
这篇文章在投资圈广为流传。
支持者认为，《财经》过于保守，没有看到票星球模式更深层的价值，它不只是卖票平台，而是连接内容、影院、演出市场、用户的生态入口。
掌握这个入口，未来可以切入电影投资、发行、营销全产业链。
反对者则直言：“这就是泡沫！一家没有核心技术、商业模式严重依赖补贴、护城河几乎为零的公司，凭什么值15亿美金？”
7月22日，虎嗅网发表另一篇观点文章《票星球的真正价值：重构电影发行规则》。
“批评者只看到了票补的表象，却没有看到票星球正在做的事：重构中国电影的发行规则。
传统电影发行依赖什么？院线排片、媒体宣传、明星路演。但这些资源向头部影片集中，中小成本电影、新人导演作品，往往在宣传期就因缺乏资源而被边缘化。
票星球做了什么？
它用真金白银的票补，为这些‘潜力股’注入初始流量。
当观众因为‘19.9元’的价格走进影院，发现电影还不错，就会在社交网络自发传播。这种基于真实观看体验的口碑，比任何广告都有效。
《京城遇上西雅图》就是典型案例：上映前业内预测票房5000万-7000万，最终票房7亿。票星球的2000万票补，不仅直接带来了超过6000万的票房，更重要的是激活了社交媒体的口碑传播。
这才是票星球的核心价值：它建立了一套新的电影发行验证体系——用票补测试市场反应，用数据验证影片潜力，用社交传播放大声量。
这套体系一旦成熟，将彻底改变中国电影‘大制作垄断资源，小制作自生自灭’的现状。
15亿美金贵吗？如果票星球真能成为电影发行的‘新基建’，这个估值还太便宜了。”
两篇文章，两种观点，在网络上激烈碰撞。
票星球团队却无暇参与争论。
资金到账后，扩张立即开始。
8月1日，票星球官微发布融资公告，同时宣布三大举措：
第一，技术团队扩容至300人，在京沪深三地设立研发中心；
第二，启动“千城计划”，目标在2014年底前覆盖全国；
第三，与微信支付达成合作，用户可通过微信支付购买电影票。
最后一条尤其引人注目。
微信支付于2013年8月5日正式上线，票星球成为首批接入的线下消费场景之一。
腾迅的资源支持开始显现，微信“钱包”页面给予票星球一级入口；QQ弹窗推送票星球下载链接；腾迅系媒体（腾迅网、腾迅新闻客户端）优先报道票星球活动。
资金+流量，双重加持下，票星球的扩张速度进一步加快。
到9月底，票星球合作影院突破800家，覆盖城市从68个增至132个，月交易额稳定在2.5亿以上。
但真正的考验在贺岁档。
中国电影市场有个规律，全年票房，有接近三分之二集中在春节档、暑期档、国庆档、贺岁档四大档期。
其中年末贺岁档又是竞争最激烈的战场。
2013年贺岁档，已经确定上映的影片包括：冯裤子回归喜剧的《私人订制》、成龍主演的《警察故事2013》、刘德桦主演的《风暴》、以及《无人区》《等风来》等多部中小成本影片。
“我们要选一部作为贺岁档票补的重点。”10月8日的内部会议上，李红娟说。
产品总监陈默调出数据分析：“从预售关注度和媒体热度看，《私人订制》最高。冯裤子+葛优的组合，国民度无敌。但问题也在这里，太热了，片方可能不需要我们的票补。”
商务拓展总监王琳补充：“我们接触过华谊，对方态度很傲慢。他们觉得《私人订制》票房保底8亿，不需要额外投入。”
李红娟沉思片刻：“如果……我们不限额呢？”
会议室安静下来。
“不限额”意味着什么？
之前的票补活动，都设置了补贴票数量上限，《泰囧》181万张，《北西》181万张，《小时代》181万张。