“不过有一点要注意，场外配资。
15年就是因为清理场外配资，才引发的股灾，千股跌停的惨状，我这辈子都忘不了。
现在监管严了，场外配资少了！
但也不能掉以轻心。
上个月我听圈里朋友说，有个私募在偷偷做场外配资，杠杆开到1:5，就是说你有10万，他给你配50万，跌17%就爆仓。
这种钱，就是定时炸弹，一旦炸了，又是一地鸡毛。”
小手术叶宏剥了颗花生，放进嘴里，慢慢说道：
“这么说，现在还不算太危险？我手里还有点基金，本来想着要不要赎回来呢。”
“第三个信号，基金份额增长。”
老关擦了擦嘴，继续说道，声音在晚风里显得格外清晰，
“牛市后期，基民跟疯了一样买基金，新基金发行一日售罄，比例配售都是常事。
07年单月基金份额增长超过5000亿，15年超过9000亿，21年超过4000亿。
这些数据，都是牛市见顶的尖峰信号。
25年12月，基金份额增长才1500亿，离3000亿的警戒线还差得远。
但如果下个月突然冲到4000亿，那就要准备跑路了！
就像咱们上个月聊的那只新能源基金，叫啥‘碳中和先锋’，发行规模50亿，结果首日募集了200亿，比例配售30%，你抢10万，只能买到3万。
当时我就跟你们说，这只基金大概率是接盘侠，你们看现在，净值跌了12%了吧？
我听说基民天天在基金评论区骂娘，说基金经理是‘菜鸡’，但有啥用？钱已经亏进去了。”
刘同学连忙点头，推了推眼镜：
“跌了12%了，我同事买了10万，现在亏了一万二，天天跟我吐槽，说早知道自己炒股了，基金还不如自己炒。”
“第四个信号，换手率。”
老关指了指刘同学的手机，语气平和却笃定，
“换手率越高，说明市场分歧越大。
买卖双方互相骂对方傻子，你觉得贵了卖，他觉得便宜了买，这时候市场就容易转向。
万得全A的换手率，超过3%就是高危信号。
这个月最高才2.7%，虽然没到警戒线，但已经很接近了！”
刘同学脸色微微一僵，尴尬地笑了笑，端起茶杯抿了一口：
“关老师你这眼睛真毒，确实，我们公司股东里，有几个私募已经减持了不少，套现了大概十个亿。
我本来也想减持，但是券商一直劝我再等等，说股价能涨到60块。”
老关笑了笑，没戳破他的小心思，继续说道：
“除了这些定量指标，还有些定性的信号，更直观。
比如，菜市场大妈都在聊股票，……。这些超大型IPO，就是压垮牛市的最后一根稻草。”
他看着刘同学，眼神意味深长：
“你们公司是不是也在考虑定增？我可听说了，你们想蹭AI的热度，定增募资扩产，建什么AI算力中心，想圈个五十亿？”
刘同学干笑两声，端起酒杯，敬了老关一杯：“关老师你消息真灵通，确实有这个想法，不过还在筹划阶段。
主要是现在股价高，定增能卖个好价钱。”
“筹划阶段就对了。”
老关碰了碰他的酒杯，发出清脆的响声，“等估值到了60倍，你再发定增，能多圈不少钱。
不过也要小心，别把自己套进去了。还有，重要股东减持，上个月你们公司的副总，是不是减持了50万股？
套现了两千多万，这种信号，散户看不懂，我们这些老油条，一眼就看穿了。这就是高管在跑路啊。”
刘同学脸色更尴尬了，只好转移话题，端起酒杯又敬了老关一杯：“关老师那还有没有其他信号？
比如美股？我听说现在美股的AI股也涨疯了，英伟达股价都涨到500美元了，跟咱们A股联动得厉害。”
“美股当然要关注。”
老关点点头，眼神变得严肃起来，“现在全球股市，都是靠AI的逻辑撑着。
美股的英伟达、微软，A股的光模块、算力票，都是一条绳上的蚂蚱。
如果美股的AI逻辑崩了，英伟达股价暴跌，咱们A股的AI板块肯定跟着玩完。
一旦美股崩了，咱们A股肯定跑不了！
还有个右侧逃顶的方法，就是等指数从高点下跌超过15%，果断割肉，别犹豫。
15年就是这样，从5178点跌下来，跌了15%的时候，很多人以为是洗盘，加仓抄底，结果越套越深，最后亏得血本无归。”
旁边的小王听得心潮澎湃，忍不住往前凑了凑，急切地问：“老关叔，那现在这个时点，42倍市盈率，我们该怎么办？
是卖还是留？就像xx信息，我手里还有点仓位，现在卖，能赚三倍，但是又怕卖飞了，错过后面的行情。”
老关拿起最后一串烤羊肉：
“这要看你的风格。
如果你是保守派，现在卖出止盈，落袋为安，一点错都没有。
就像这个月的人工智能板块，已经跌了10%了，很多票都从高点跌了20%。
比如科大讯飞，从70块跌到56块，现在卖，至少还能赚不少。
如果你是激进派，想赚泡沫的钱，那就拿着，但要做好坐过山车的准备。记住，估值到60倍，不管赚多少，都要跑。
还有，把我刚才说的那些信号，一个个列出来，每天盯着，只要有两个以上的信号出现，就果断清仓。”
他顿了顿，看着凉棚下渐渐微弱的炭火，眼神里带着几分沧桑：
“股市这玩意儿，就像这炭火，火大的时候，烤啥都香，不管是羊肉还是韭菜，都能烤得滋滋冒油。
但火太旺了，容易烤焦，还容易烧到手。
牛市逃顶，靠的不是运气，是纪律。
我不说现在是顶，但是短期，确实遇到主力打压把疯了的大盘节奏控制好，已经连续10天了！
这里我都不多说了！
很多人不是不懂信号，是舍不得卖，总想着再赚一点，结果把利润全吐回去了，甚至亏了本金。
就像15年，我一个朋友，牛市赚了五千万，舍不得卖，最后亏得只剩一百万，现在还在打工还债。”
刘同学听完，端起酒杯，郑重地敬了老关一杯：
“关老师一席话，胜读十年书。我回去就把手里信息减持一半，剩下的，就按你说的，盯着估值和信号。
只要新开户数量超过500万，我立马清仓。”