刘平点点头，把研报翻到下一页：
“你们看邢不行的数据，历史上成交额创历史新高之后，1到20天，万得全A上涨概率超过60%，平均涨跌幅也是正的。
还有放量的时候，也就是成交额达到一年均值的2倍，之后20天的胜率更是超过60%。
这说明什么？说明天量成交不一定是顶，短期来看，市场情绪还在，行情还能延续。
不过说到底，这些数据都是市场情绪的外化表现，看懂了情绪，就看懂了市场的脉搏。”
“那中期呢？”王涛追问，“4万亿的成交额，总不能一直维持吧？万一哪天量能萎缩了怎么办？”
“这就要说到市场情绪的量化了。”
叶回舟接过话头，他调出另一份资料，上面列着各种情绪指标，“四种主观方法，问卷调查、搜索指数、新闻文本、分析师情绪。
这些方法要么过时，要么数据不可靠，实操性不强。
真正有用的，是那些客观指标。
而量化情绪的本质，就是把人性的贪婪和恐惧，变成可以看得见摸得着的数字。”
“比如？”
马修凑过来看。
“比如新开户人数。”
叶回舟说道，“是人都知道！牛市的时候，大爷大妈排队开户，新开户人数暴增，这是情绪高涨的信号，也是顶部的预警。
但是散户大多数人不知道，融资融券余额，两融余额越高，说明加杠杆的人越多，市场越狂热，风险也就越大。
2015年牛市顶峰，两融余额突破2万亿，之后呢？股灾来了。
这些指标，都是在丈量市场的贪婪程度，贪婪到了极致，就是毁灭的开始。”
“还有股指期货的升贴水率！”
叶回舟又补充道，“现在中证500期货是贴水的，期货价格比现货低2.3%，说明大家对未来市场预期悲观。
这就是多空博弈的信号，别看现在成交量大，很多资金其实是在对冲风险。
期货市场的本质，就是给现货市场的情绪，提供一个对冲的出口。”
“北向资金呢？”
小胖子问道，“最近交易所不披露实时数据了，是不是影响很大？”
“影响不大，盘后数据还在。”刘平推了推眼镜，“北向资金是聪明钱，它的流入流出反映了外资对A股的态度。
还有龙虎榜、资金流、公募基金仓位，这些都是情绪指标。
比如公募基金仓位达到88%以上，就是高仓位预警，市场大概率要调整；大股东和高管增持，说明他们看好公司未来，反之减持就是看空。
这些指标串起来，就是一幅完整的市场情绪地图，而看懂地图，才能在市场里活下去。”
叶回舟看着众人，语气郑重：“这些情绪指标，单独看一个没用，要结合起来看。
现在市场成交额接近4万亿，情绪确实狂热，但狂热不代表马上见顶。
巴菲特说，别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。
A股也有句话，买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。
关键是要判断，现在的人声鼎沸，到底是半山腰，还是山顶。
而判断的核心，就是看透市场的本质——它永远在贪婪和恐惧之间摇摆，没有永恒的牛市，也没有永恒的熊市，只有永恒的人性博弈。”
“那你觉得现在是半山腰还是山顶？”王涛眼巴巴地看着叶回舟，这可是他最关心的问题。
叶回舟没有直接回答，他走到窗边，推开一条缝，寒风裹着雪沫子扑进来，让他的思路更清晰：
“我们做个测试吧！
这个星期我们重点放在国内。
从历史数据来看，天量成交之后，短期市场还是偏强的。
但我们要做好两手准备。
第一，严控仓位，总仓位不超过70%，预留30%应急资金，防止突发风险。
第二，精选标的，只做热点板块里的强势股，趋势线不破就拿着，破了就跑。
第三，密切监控情绪指标，刘平负责跟踪两融余额和新开户人数，杨爽负责分析股指期货升贴水率，王涛负责盯龙虎榜和资金流，马修负责整理北向资金盘后数据。
每天收盘后开15分钟复盘会，一旦情绪指标出现拐头，立刻减仓。”
“收到！”王涛、刘平、杨爽和马修异口同声地回答，眼神里充满了坚定。
小胖子王涛看着屏幕上跳动的成交额，突然叹了口气：“说真的，这也就是在熊猫大陆，这要是放在外国，这行情太刺激了，也太吓人了。
你看我们是做外汇的，到了大a，生怕一不小心就踩了坑。
呵呵呵！”
“交易本来就是一场修行。”
叶回舟拍了拍他的肩膀，语气平和，“你觉得吓人，是因为你还没看透。
市场的本质就是情绪的博弈，别人贪婪的时候，你要保持冷静；别人恐惧的时候，你要敢于出手。
那些天天研究基本面的散户，输就输在太执着于逻辑，而忽略了资金和情绪。
记住，在A股，资金是上涨的动力，逻辑只是讲故事的工具。”
“我明白了！”
小胖子重重地点点头，把叶回舟的话记在了心里，“以后我再也不跟别人讲基本面了，就看资金，看技术面，不破线不离场！”
刘平看着屏幕上的热点板块，眼睛一亮：
“你们看，人工智能板块又放量了，龙头股突破了前期高点，主力仓位很重，这是不是可以跟进？”
“可以。”
叶回舟看了一眼，果断说道，“但要控制仓位，三成仓就够了，跌破5日线立刻止损。
记住，现在是情绪行情，赚了钱别贪，见好就收。”
杨爽调出龙头股的盘口数据，仔细分析道：“这票连续三天放量阳线，控盘率很高，主力操盘风格强悍，应该能走一波主升浪。
我已经把趋势线画好了，只要不跌破，就可以拿着。”
马修看着众人忙碌的身影，突然觉得自己学到了很多。
他以前总以为，投资就是研究财报，分析基本面，现在才知道，原来在A股，还有这么多门道。
窗外的雪越下越大，三眼胡同里的老槐树已经被白雪覆盖，只剩下光秃秃的枝桠伸向天空。
叶回舟看着屏幕上的K线图，天量成交的背后，是情绪的狂欢，也是猎杀的开始。
唯有那些看透市场本质，遵守纪律，控制风险的人，才能在这场博弈中，笑到最后。