九月十二日，欧洲货币体系内一直是软货币的意大利里拉告急，汇率一路下挫，跌到了欧洲货币体系汇率机制中里拉对马克汇率的最大下限。
虽然意政府曾在起日和九日先后两次提高银行贴现率，从12%提高到15%，同时还向外汇市场抛售马克和法郎，但也未能使局面缓和。
九月十三日，意政府不得不宣布里拉贬值，将其比价下调3.5%，而欧洲货币体系的另外十种货币将升值3.5%，这是自八七年一月以来欧洲货币体系比价的第一次调整。
到了此时，德国政府依旧不想做出牺牲，最终迫于欧洲货币体系各成员国的疯狂叫嚷，才不得不作出细微的让步，于九月十四日正式宣布，将贴现率降低半个百分点，由8.75%降到8.25%。
这是德国五年来的第一次降息，也是德国为了欧洲货币稳定做出的巨大付出，因为德国和猪队友们不一样，经济一直在持续而稳定增长。
可以说要不是为了一群玩金融玩脱的猪队友们，德国的经济还会一直持续向好下去，需要提高贴现率而不是降低贴现率。
这一实实在在的“义举”当然受到美英法的高度赞赏，不过时机已经晚了，而动作也实在太小。
就在德国宣布降息的当晚，杰克李就给周至打来电话，兴奋地高喊：“肘子！这回稳了，一周！咱们只要一周，就能赚到这一辈子都花不完的钱！”
果然，第二天，国际大鳄们将之视为发令枪的信号，张开了血盆大口。
英镑被疯狂做空，汇率开始一路下跌，英镑与马克的比价连续冲破三道防线，达到1英镑兑换2.78马克。
英镑的狂跌使英国政府乱了阵脚，于十六日清晨，宣布提高银行利率2个百分点，几小时后又宣布提高3个百分点，把利率由10%提高到15%。
一天2次提高利率在英国近代史上是绝无仅有的，英国作出这种反常之举的目的，是要吸引国外短期资本流入，增加对英镑的需求以稳定英镑的汇率。
但是市场的变化是微妙的，这样的举动反而让空方兴奋异常，因为这是英国政府难以抵抗围攻的强烈信号。
市场信心完全动摇，大势彻底形成，汇率变动趋势就难以遏阻了。
十五十六两天时间里，各国央行注入上百亿的资金支持英镑，但也无济于事。
十六日，英镑与马克的比价又由前一天的1英镑等于2.78马克跌至1英镑等于2.64马克，英镑与美元的比价也跌到1英镑等于1.738美元的最低水平。
机关用尽。
十六日晚上，英国财政大臣拉蒙特宣布英国退出欧洲货币体系并降低利息率3个百分点，十七日上午又把利率降低2个百分点，恢复到原来10%的水平。
意大利里拉在十三日贬值之后，仅隔了三天，就又一次在外汇市场上处于危机，马克对里拉的比价再次超过了重新调整后的汇率下浮的界限。