就这么个情况！”
“关老师，那不降息？有没有可能避免银行倒闭？”小胖子王涛这时做完黄金单，回头问道。
老关斩钉截铁的说：“不可能啊！
就这种可能性极小极小极。
不过，这个市场短期的情绪，只要一上头，博弈，博弈着，就往那个地方去了！
还有啊！
本质上老登，这个老头儿代表的是产业资本还是金融资本，他肯定不是代表金融资本。
那新当选的老董，看来代表的是产业资本。
产业资本，本质上要的是强势美元还是弱势美元。
广场协议大家都知道，当年广场协议的时候，美元和和日元比，美元到底是强势还是弱势。
王涛我问你，广场协议年到底是为了救老美的金融，还是救老美的产业？”
小胖子在学校里面，大一经济课老师讲到广场协议感慨良多，他是记忆犹新啊！
还记得老师讲，20世纪80年代初期，老美的财政赤字剧增，就像这几年一样，对外贸易逆差大幅增长。
老美希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善老美国际收支不平衡状况，所以签订此协议。
广场协议的签订得到小日子的大藏省（2000年前的小日子主管金融财政的部门）的强力推动。
当时小日子经济发展过热，日元升值可以帮助小日子拓展海外市场，成立合资企业。
而广场协议签订后，日元大幅升值。
从而使得国内泡沫急剧扩大，最终由于房地产泡沫的破灭造成了小日子经济的长期停滞。
于是1985年9月，日元汇率在1美元兑250日元上下波动，在“广场协议”生效后不到3个月的时间里。
日元快速升值到1美元兑200日元附近，升幅20%。
然后，1986年底，1美元兑152日元，1987年最高达到1美元兑120日元。
他经常看网络小说，常常想穿越的后，逮到这一波日元升值，就发的像猪头一样。
当时他们班的老师跟他们说。
从日元对美元名义汇率看，1985年2月至1988年11月，升值111%。
1990年4月至1995年4月，升值89%。
1998年8月至1999年12月，升值41%。
从日元实际有效汇率看，1985年第一季度至1988年第一季度，升值54%。
1990年第二季度至1995年第二季度，升值51%。
1998年第三季度至1999年第四季度，升值28%。
到了20世纪80年代中后期，小日子经济陷入停滞。
但是，将小日子“失落十年”完全归咎于“广场协议”则很牵强，“广场协议”像是老美放的一把火。
与后续小日子政府政策上浇的“油”一起烧掉了小日子十年。
而汇率变动带来的最大影响并非是产品的输出、输入，而是资本的流动和与之相应的财富效应。
小日子经济从“广场协议”中受到最大的影响，也来自于后者。
于是小胖子答道：
“在国际货币市场上，应该没有人真的会相信政府具有干预国际货币市场的能力。
因为政府的资源非常有限，在市场价格方面是有心无力的。
这是以老美为首的世界各大主要工业国在经济危机后，为自己的不作为辩解的主要原因之一吧！”
老关听到小胖的话，极其欣慰的点了点头，看样子小胖子辍学跟着他们操盘，学习上还是没有落下。
于是老关话题一转：
“你们看到新闻没有。
今天美债突破36万亿！”
大胖子笑着说道：
“明眼人美债是眼瞅着要不得的，黄金大饼开始近身互搏了！”
叶回舟扭头对着大胖子说道：
“对，老美财政部发文称，美债现在超过36万亿，有意思的是。
今年1月份刚突破了34万亿，过了6个月就突破了35万亿，然后仅仅三个半月后就突破了36万亿。
曲线趋势越来越陡啊！
真的害怕90度的时候掉下来粉身碎骨！”
老关点点头：“现在的问题是发的越来越多，但买的人越来越少。
根据11月18号公布的数据，小日子减持了59亿，咱们减持了26亿，唯一能拿得出手的就是英国增持了208亿。
可这点买入量怎么支撑4个月1万亿的发行量呢？”
大胖子埃里克笑眯眯的讲：
“那有什么出奇的！
所以各国央行集体撤离的情况下，老美内银行和机构不得不填补空缺。
要想美债崩掉，还为时过早啊！”
老关听见他的话，笑了一笑：
“但这种左手倒右手的操作让市场的承压能力进一步被削弱了！
这也是为什么明明在降息周期，但美债的收益率从9月份开始净止往上走的原因，因为收益率不拉起来，你根本就卖不出去。
市场对美债的承受力快接近极限了！
所以黄金上周的收付实力是比较看多的。
不可否认，黄金在08年开始从大宗商品属性转变为货币属性，开始受美元实际利率的影响。
所以，为什么近期的黄金会出现这种矩阵呢？
一方面美债发不出去，不得不提高收益率。
对黄金形成了压力，另一方面又受益于去美元的影响。
所以，就变成了现在这种并不在高位的震荡。
但长期来看，我认为，黄金还是会涨的。
我们姑且不讨论去美元化的问题，2024年老美预算赤字1.9万亿，不管是老董或者马圣，想给白屋子瘦身。
肯定要从利息支出下手吗？
现在美债的平均利率是3.32。
他们只要降低到10年前的水平，利率就能下降1%，对应利息支出就降低了3600亿。
这也不比，裁员加税来钱快啊！”
大胖子点了点头答道：“所以不管是。
马圣想给白屋子底下的机构瘦身，还是想让老美再次伟大了！
甚至，老关客观的去讨论经济周期降息都是不可避免的。
但对于黄金来讲，我认为，肯定是持续的利好。
而反观大饼，马上就要到10K了，明明具有相同的属性，怎么就一个涨到关键点位，多方又犹豫了呢？”