农庄新装修的会议室里，阳光透过窗户洒在光洁的会议桌上。
老关一边剥着橘子一边，开口说道：
“如此一来，当前27.5倍的估值看起来似乎就没有那么令人胆战心惊了。”
“是吗？”
叶回舟泡子橘子茶，抬头看了一下大屏幕就，嘿嘿一笑，接着说道：
“进一步分析，这27.5倍的估值可以大致划分为两个部分，其中一边是大科技股所呈现出的超高估值。”
然后叶回舟喝了一口面前的茶水，润了润嗓子继续道：
“而另一边则是其余490只股票的相对高位估值。
即便在对估值进行拆解之后，我们依然可以得出美股估值较高的结论。只不过其高估的幅度相较于之前的直观感受。
没有那么严重罢了！”
小胖子王涛反应很快，他猛地抬起头，好奇地问道：
“那估值高就一定意味着存在巨大风险吗？”
听到这话，老关表情严肃起来，一本正经地回答道：
“在经济学家眼中，美股股指从来都不是一个能够精准预测，短期股价走势的理想指标。所谓的估值高仅仅只是一种表象。”
老关站起身来，走到窗边，一边吃的应季的橘子，望着窗外的景色接着说道：
“之前我们所提及的估值，实际上指的是PE估值，也就是股价除以企业盈利所得出的一个比例数值。
在之前的讨论过程中，大多数炒美股的人，一直将重点聚焦于价格方面。
不过我发现他们，却在不经意间忽略了估值中一个更为关键的要素——企业盈利啊！”
小胖子问道：
“那，关老师，即便是没有系统学习过金融知识的人，也理应明白这样一个基本的道理啊！
倘若一家企业在未来能够实现快速的盈利增长。
那么这家公司当前的估值自然就会显得较高。”
杨闲笑着插了一句嘴：
“呵呵，王涛你在国内接触的都是高水平的散户，不知道国外的大多数买卖股票的人连乘法表都背不出来吗！
所以他们的基金才会发展的那么好！
所谓的快乐教育，确实够快乐的了！”
叶回舟也笑了，讲道：
“人家华尔街精英分子，华尔街的投资者们并非是一群毫无头脑、仅凭一时冲动就盲目行事的人。
他们之所以会推高估值，必然是有着充分的理由。
而这个理由正是源于企业盈利预期的大幅提升。”
叶回舟走到屏幕前，拿起平板，切换成大屏幕，说道：
“你们看看这张图，这是我总结绘制的明后两年，华尔街对大科技股盈利增速的预期情况。
从图中我们可以清晰地看到。
明年七大科技股的平均盈利增速竟然能够达到惊人的24.4%。而到了后年，其平均盈利增速仍然能够维持在17.8%的高位水平。
在这些科技股中，英伟达和特斯拉的表现尤为突出，令人瞩目。
即便我们不将这两家公司纳入考量范围，剩余的其他科技股也依然能够保持两位数以上的强劲增长态势。
所以说。这些科技股之所以会呈现出较高的估值，其根本原因就在于它们所拥有的盈利预期非常之高。
实际上，不仅仅是大科技股，其余的493家公司其盈利预期同样也不低。
你们再看看这张美银总结的标普500盈利预期图，图中浅蓝色的柱子所代表的就是标普493的盈利预期情况。
从图中我们可以发现，华尔街预计今年第四季度493公司的盈利增速将会迎来一次大幅度的上涨。
直接跃升至20%啊！正是由于这种超高的盈利增速预期，才使得标普493的估值能够攀升至历史高点。
综上所述，我发现，导致美股如今出现超高估值的核心原因就在于华尔街对于企业盈利所抱有的超高预期。
然而，这种超高的盈利增速预期究竟能否真正得以实现呢？
如果能够实现，那么当前的估值自然就是合理的。
我想反之，如果无法实现了！
那么美股必然会面临股价下跌的困境，而这也正是当前美股所面临的最大风险所在。”
叶回舟顿了顿，喝了一口茶水，继续说道：
“现在美股创历史新高，高的已经没办法，确实存在回调的可能，但我像其他美股的专家，怕给打脸，不敢轻易下结论了！
呵呵呵呵！”
叶回舟这样讲着，把会议室的一帮人都逗得呵呵直笑。
老关笑着点着点头，讲道：
“目前市场上存在着多空双方截然不同的观点。
多方的观点主要集中在以下三个方面。
第一，老美的宏观经济环境在当下正在逐步走向复苏。
无论是降息周期的正式开启，还是老董所推行的减税政策。
再加上当前老美经济所展现出的强大韧性，所有这些积极因素都使得人们有充分的理由相信，老美经济的复苏周期即将来临。
而这一复苏趋势将有力地促进所有企业的盈利实现增长。
第二，大科技股的盈利提升具备坚实的支撑基础。
很显然，美股高估值的关键核心就在于大科技股的高估值。
我调查过，目前大科技股整体的估值大约在32倍左右。
这样的估值水平如果结合其20%以上的盈利增速来看，其实并不能算过高呀！”
杨闲站起来，看着大屏幕问道：
“要是大A，也这样就好了！”
“莫谈A股，这就是一坨屎，不可闻。臭不可闻啊！”
小胖子感慨道。
叶回舟也笑了一笑，讲道：
“王涛你也别这样说！
呵呵！
来我们再看这章大科技股过去10年股价增长和盈利增长的表现图。
从图中我们可以清晰地看到，这两者之间呈现出高度重合的态势。
这一现象充分表明，美股的大科技股，确实具备长期保持盈利高速增长的卓越能力。
尽管我分析过这看起来有些不可思议，但历史数据所给出的答案却是积极而明确的。
还有，就是，AI技术革命的强大加持作用。