老关抽支烟思索了一下又讲道：“所以到目前为止来讲，大盘现在是一个是已经开始进场的阶段。
看到日k线图的组合，我敢肯定，这个阶段里边还会出现特别复杂反复，的行情。
完了以后散户都给打趴下了，游资都偃旗息鼓了，再也不冒头了！
呵呵呵，就自然而然的在k线图上收敛了！”
“那收敛以后怎么走？”刘同学好奇的问道。
“收敛以后啊！
才能改变它的趋势，你要被套的情况下，不是你大幅进场的阶段，因为我是考虑的这个时效性的。
就是效率问题。
你最好的进仓阶段就是怎么样启动力阶段。
现在A股，就是主力是吃货左侧阶段，那么你耗不起，那你就别大仓进场。”
“唉，按照大a的副德行，不连续放量永远起不来，我看要挑战2800点了，郁闷！”
肥老板出声道。
正在看原油行情的叶回舟回过头来，笑眯眯的说道：
“你看这美原油，看起来反弹的虽然强劲，但是我怎么感觉都差那么一点劲，今天80%要往回走了。
呵呵呵！
所以，人类天然喜欢给各种现象归因，然后呢！
再用这种找到的因去演绎未来。”
老关也点点头说道：
“原油还算很好分析的，如果咱们大A股，超级地狱级的副本。
这两个月以来差强人意的表现方面，大家也找到过很多的因。
最近呢，有找到公募赎回上面去了。
比如说某券商上周有个图被传的很火。”
说罢用平板把这个基金图显示在大屏幕上。
就接着讲：
“这个图上显示呢，今年8月啊，是定期开放型基金到期的高峰，那么鸡民被锁定了几个月甚至几年啊不等的时间啊！
或多或少啊！
都是亏损的，那么当他们发现这些基金终于可以开放赎回以后，他们大概率会赎回。
所以呢，肯定会冲击市场。
就像今年2月份没事吧
这就是这张图希望传达给我们的逻辑，图上的用绿色的字体写着说，熬过8月的赎回压力，仿佛后面还有后半句就是迎接9月的灿烂曙光。
但是其实并没有后半句。
我今天归纳了一下大a基金的数据。
看到从2023年的三季度，就是从去年三季度开始，主动管理类的，股票型基金的份额总数就开始单边下行。
叫去年三季度减少了30亿份啊！
去年四季度呢，减少了66亿份，今年一季度减少217亿份。
二季度减少了94亿份。
因为gjd救市，买的都是指数类的基金，所以主动管理类，他是特别能够代表个人投资者态度的。
从刚刚我跟大家说的这些数据，就可以看出来，个人投资者，都是在溃逃的状态中。
但是，因为有那位坚定的逆行者的存在，也就是gjd这位大哥，所以如果算上指数类的产品，股票型公募的总份额。
其实是一直在增加的。
还有我们单看被动指数型的股票类基金，就是大哥会去买的那一类基金。
今年一季度，增加了1040亿份，二季度呢，增加了1288亿份。
这和2015年，绝对相似。
所以大家可以看出来，大哥救市的力度是非常大的，那这么一进一出，我就能够理解。
拉了一波指数也要回吐一点，再也不像几年前一样的傻不拉叽的，拉了指数不出来不做管理，费力不讨好。
所以，我们散户在上面又加了一道镰刀，呵呵？
不过，一方面主动管理类的公募，他们超配的板块可能就会比较惨，因为主动管理类的公墓被赎回的很严重。
另一方面呢！
公募普遍欠配的板块，同时，又是上证50沪深300里面的权重行业，可能就会走的特别稳特别好。”
“为什么？”刘同学好奇的问道。
“因为一方面，有大哥持续不断流入的资金。
另一方面，现在散户都躺平了，公墓卖出的力量又不大。
如果从整体视角来看待我这些现象，我可以确定活跃的散户都跑了，厂子里只剩下了大哥在独自支撑。
或者我们换一个角度，也可以说机构投资者挤出了散户投资者。
或者说的更扎心一点啊！
也可以说是个人投资者正在被出清。
我拉了所有股票型基金从2014年年报至今的数据啊，从持有人结构的角度，可以看到一些有意思的东西。”
“什么是持有人结构啊！”
刘同学不懂就问。
老关笑着说道：“其实就是简单的把所有持有人分为了两类。
一类是机构投资者，一类是个人投资者。
我仔细研究了一下，2018年是公募基金和火爆的一年。
也就是这一年6月，个人投资者的持有净值占比，是59.1%，来到了一个峰值。
而这个时候呢，市场处在相对的高位。
大家知道2018年的下半年是一个比较惨烈的熊市。
那么杀跌以后，到了2018年的年底，个人投资者的持仓占比，一下子降到了52.9%。
这六个点的差距，就是这部分筹码，被个人投资者让给了机构投资者。
有趣的事在2018年年底，来到了一个熊牛分界点。
所以2019年，整个市场是上行。
但是个人投资者，还在持续的离场。
2019年的年底，个人投资者的持有净值占比呢，降到了50.47%。
终于来到了一个事后看的最低点。
2020年，是一个，口罩之后全球放水导致的一个牛市。
然2020年的6月呢，个人投资者持有净值占比大幅攀升到了57.1%，随后，不断的往上走。
这个占比终于在2021年的6月来到最高点。
这个时候个人投资者的持有净值占比已经达到了68.3%，而这个比例是非常夸张的。
因为在2015年那波大水牛的，就是整个牛市的最高点，个人投资者占比也只不过是68%左右。”
窦蔻点了点头说道：“可以这样说2021年的7月，也是房价的最高点。