在这个过程中，我们要耐心等待第二阶段节点的到来。”
刘同学点了点头，然后好奇地问：“那这个节点具体是什么呢？”
老关解释道：“这个节点可能是市场自发形成的，也就是量能的恢复，没有特定方向的重大利好或推动。
那市场就不会突然放量，转向正面。
你也可以建立一个第一阶段的股票池，通过这些股票来告知你是否已经到了那个时候。
因为主力总能看清是否到了阶段性的底部了。
而我们普通投资者往往看不明白。
其次，是某个特定方向的股票表现出色的带动，但这个方向我还没想太清楚，毕竟选择方向并不容易。
体量不够大不行，没有机构和游资的共识也不行，否则再大的利好也只是高开低走。
而且我暂时还没想到有什么新能源、人工智能等领域的股票能够引领市场。”
叶回舟插了一句：“老刘，我们这么多年都走过来了，没必要过于局限于眼前的这几天。
当你能够清晰地定义市场的阶段时，实际上你是不会感到急躁的。”
刘同学表示理解：“哦，原来是这样。那港股的情况又如何呢？
我的大部分资金都放在港岛了！”
叶回舟分析道：“众所周知，恒生指数从政策面和资金面来看，两者都支持市场反转走向牛市。
但是，我查阅了一下资料，发现宏观基本面目前尚未完全好转，经济数据仍未见明显改善。
但你要知道，股市往往走在经济基本面前面。
不过，这些都不是最关键的，目前股市还缺少一个在过去牛市前夕总是出现的要素。
那就是散户投资者的兴趣依然不足，他们不愿意进场！
尽管四五月份港股已经上涨了不少，但这个要素至今尚未显现。
我不知道散户是个人原因是什么样的，但在股市大幅上涨的当下，我并没有看到无论是存量还是增量散户资金的流入。
我觉得是不是应该再多考虑一些因素呢？”
叶回舟也对散户资金的流入进行过研究。
2022年底，仅有 44%的流通股由散户持有，总计约 2亿个账户，占整体交易活动的 60%。
但与 A股牛市初期的情景不同，即便股市上扬，散户目前并未大规模涌入。
上交所数据显示，2024年前四个月个人新开户数约为 710万个，同比下降 26%。
4月份的新开户数不足 150万个，低于过去 12个月的平均水平。
尽管国家鼓励通过融资购买股票，但散户是否增加了杠杆购买，实际情况并非如此。
今年年初市场动荡时，股票交易所的融资余额急剧下降。
春节后的 2月 19日市场重新开市时有所回升。
然而，过去两个月融资余额停滞不前。
散户不愿增加仓位的原因多种多样，包括过去几年的严重亏损，或是鉴于当前房地产市场的低迷、消费不振、企业盈利预期下降等因素。