叶回舟往石凳上坐，声音也跟着沉下来：“你们说，贵金属这东西，啥时候该歇手？”
老顾没抬头，手指在交易单上划了划：“您给说道说道。”
“等菜市场大妈买菜时，菜篮子里揣着银镯子，问完葱价问金价，那就差不多了。”
叶回舟笑了笑，“那不是避险，是泡沫自己要破了。”
他顿了顿，目光扫过三人：“A股还没这光景，可贵金属市场，早就这样了。”
现在啊，是那些连K线都认不全的新手，拎着现金往金店跑，把银元宝往床底塞。普通人把“囤贵金属”当日子过，市场就不是市场了，成了赌场。
“这就是信号。”叶回舟点头，打开笔记本，屏幕亮起来，映出一串数据，“贵金属市场这会儿，方向没跑偏，就是步子迈得太急了。”
肥老板搓了搓手，往前凑了凑：“那黄金呢？都破4500了，还能追不？”
“黄金早不是防通胀那么简单了。”
叶回舟放大图表，屏幕光在他脸上淌，“它现在是全球资本给法币体系投的不信任票。”
老顾把眼镜往鼻梁上推了推，凑近屏幕：“您是说……大家都不信美元了？”
“可不是。”
叶回舟点头，“财政赤字没个完，债务货币化成了常事。货币这东西，在政策面前越来越不值钱。
再加上地缘冲突、阵营对着干……市场都在琢磨：要是秩序靠不住，啥东西能不看纸币的脸色？”
“答案是黄金。”
张婷接话。
“对喽。”
叶回舟看向她，眼里带点笑意，“这一轮黄金比比特币厉害，不是技术不行，是真到了没谱的时候，人更信老祖宗传下来的，不信那些代码。
比特币说的是以后的规矩，黄金说的是兜底的安全。”
肥老板舔了舔嘴唇，眼里有点亮：“那就是还得涨？我现在上车来得及不？”
“问题就出在这儿。”叶回舟的笑淡了些，“一个道理要是谁都觉得对，价格就跑得没边了。”
他调出资金流向图，箭头密密麻麻的：
“现在好多资金，不是打算长期拿着避险，就是想靠杠杆、短平快，赌这个‘谁都看得懂的准头’。”
老顾盯着屏幕，眉头慢慢皱起来：“要是美元反弹了，风险偏好回来了，这些杠杆资金就得平仓。”
“正是。”
叶回舟点头，“不是道理变了，是步子乱了。这乱步子，短期能让不少人栽跟头。
我敢肯定，黄金肯定有一个直线回调，大的回调完了，慢慢的在日均线上多一个圆弧底，肯定又要重新高！”
屋里的人全部点点头。
“那白银呢？”张婷问，“我看金银比还在往回找补，是不是补涨的机会？”
“白银是这轮最被看错的。”
叶回舟切到另一页，继续说道：“好多人觉得是跟涨黄金，是金银比在修复。不对。”
“那是啥？”
“是纸上的数和真东西对不上了。”
叶回舟放大一组数据，“伦敦、纽约的白银交易，九成以上是纸合约。真正的白银，不过是个摆设。”
老顾吸了口凉气：“您是说……那些合约，根本兑不出真东西？”
“可不咋地。”
老郭也点头，“没平仓的合约代表的量，是能交割的几十倍。这套玩法能转起来，全靠没人较真要真东西。”
“现在呢？”
“规矩被打破了。”
叶回舟声音沉下来，分析道：
“过去三年，全球白银一年缺一个亿盎司。库存全靠老底撑着。
伦敦的库存见天少，纽约的库存锁得死，亚洲这边工业用银、投资用银还在涨。”
张婷轻轻笑了笑，手指在桌沿敲了敲：“所以现在，合约还在转，真东西快没了。每回涨价，都是逼着要货。”
“没错。”叶回舟眼里带点赞许，“不是瞎起哄，是系统自己得证明：到底有多少白银能拿出来？”
“答案呢？”
“没多少。”
叶回舟的笑带点冷，“所以白银涨得那么猛、那么急，没道理可讲。
可物极必反，要是有一星半点‘货够了’的信儿，价格能摔得特狠。”
“铜看着倒像正经投资。”
叶回舟切到矿山数据，“矿山事故不断，新矿批下来比怀胎十月还难，矿石品位一年不如一年。
需求端呢？新能源、电网、电动车、数据中心，哪样都离不了铜。全是实打实的需要。”
肥老板搓着手：“那就是还得买？”
“问题是铜的交易这会儿成了‘价格自己催自己’。”
叶回舟放大K线，红线直直往上冲，“价格涨了，投机资金就往里扎，现货就更紧张，贸易商就舍不得卖。
库存就降，市场就更觉得铜不够用，这道理就越说越真。”
“到最后，铜价不是供需说了算，是大家都觉得‘该涨’说了算。”老顾恍然，摇摇头道。
“对。”叶回舟点头，“长期看涨的东西，短期最容易跌得猛，就是因为大家想法太一致了。当谁都喊‘还得涨’的时候，风险就堆得老高了。”
“所以……”张婷轻声说，“这会儿冲进去，不是赶趋势，是接飞刀。”
“我劝你们，纸白银这东西先别碰。”叶回舟的声音有点冷，“等看懂一个数——掉期利差再说。”
“掉期利差？”
“打个比方。”叶回舟竖起手，“你把一箱子茅台存酒窖一年，得付仓储费、保险费，一年后拿出来，肯定比现在贵，这差价就是正常利差。”
“白银也一样。”张婷接话，眼里亮了些。
“是这么个理。”叶回舟点头，“正常情况下，远期价格得比现货高，利差是正的。可现在呢？”
他调出数据，屏幕上赫然写着：-7.18%
“负七点一八？”肥老板的声音高了点，“这……这不正常啊！”
“就是不正常。”叶回舟冷笑，“这意思是，大玩家宁愿倒贴七个点的钱，也得现在就把白银扛走，绝不等一年后。”
“这是啥信号？”
“是对纸白银那套压根不信了。”叶回舟声音低下来，“这是金属挤兑，箭在弦上了。”