里克摊手：“当时的总统，从约翰逊到尼克松，都认为弱势美元会束缚我们在全球的军事行动。
所以，维护美元币值稳定是核心利益。
1973年石油危机后，我们的财政部长约翰·康纳利就直接对西德和小日子说：‘这是我们的货币，但却是你们的问题。
’除非他们采取措施应对通胀，否则我们就让美元贬值。
霸气吧？”
“最著名的例子，恐怕就是1985年的《广场协议》了。”
叶回舟说。
孙明立刻反应过来：“逼日元升值那个？”
“没错，”
埃里克接口，“当时我们担心巨大的贸易逆差会让国会里的贸易保护主义抬头，就拉上西德、小日子、英国、法国，在纽约广场酒店签协议。
大家一起抛售美元，让美元贬值，让日元和德国马克升值。
一开始看起来是国际合作典范，但后来的苦果，主要是小日子吞下了。”
乔恩冷静地分析：“因为白头鹰的赤字问题根深蒂固，光靠汇率调整不够。
后来时任财长詹姆斯·贝克又威胁，如果德国和小日子不采取刺激内需的政策来帮助白头鹰增加出口，就会让美元一直跌下去。
这种压力下，小日子银行为了抵消日元升值带来的通缩压力，过度放松货币政策，催生了巨大的房地产和股市泡沫。”
叶回舟沉重地说：“泡沫在90年代初破裂后，小日子陷入了长达二十多年的经济停滞和通缩。
可以说，小日子的经济‘失去的二十年’，是布雷顿森林体系崩溃后，国际金融动荡的一个极端案例。
除此之外，80年代的拉美债务危机、白头鹰储蓄信贷协会危机、97年亚洲金融风暴、98年俄罗斯违约、2000年互联网泡沫、2008年全球金融危机……
这一切动荡的背后，都与这个以一国主权货币为核心的国际货币体系的内在缺陷有关。”
埃里克总结道：“拥有核心货币的国家，就是这么荒诞。
它的国际贷款几乎不用真还，因为付给外国债权人的利息，很多又会流回它的金融市场，就像回力镖。
这个体系有时候就像小孩过家家，一轮风波后，赢家拿走的钱，好像又借回给了输家，游戏得以继续。
而且，一旦发生危机，大家都抢着买美元资产，因为我们的市场最深、流动性最好，卖几十亿国债连个水花都没有。
最关键的是——信任。”
“信任，”叶回舟重复道，语气加重，“信任是无形的，但却是储备货币的基石。
这种信任需要漫长的岁月、完善的规则和成熟的机构来培养，让人们相信市场公平、合约会被执行、产权受尊重。”
孙明若有所思：“但是，这种信任是绝对的吗？
老美在1971年和1973年让美元贬值了两次。
而且，白头鹰国债上限的政治僵局，也让人担心其违约风险。”
乔恩点点头：“这正是问题所在。
货币经理们将如此巨大的信任赋予美元，是否绝对正确？
历史上并非没有疑问。
而当这种信任出现裂痕时……”
叶回舟接过话，目光炯炯地看着摄像头：“当对现有核心货币的信任出现动摇，而新的、足以替代的货币体系尚未完全建立时，会发生什么？
历史已经给了我们答案。
黄金，这个非主权、不受任何国家政策左右的终极价值储存手段，就会闪耀其光芒。
它的价格会开始波动，然后进入一个长期的、持续的上涨通道，直到新的秩序确立。”
他停顿了一下，让每个人消化这句话。
“所以，孙明，回到你最初的问题。
我上半年判断黄金在上涨20%后还能继续上涨，不是因为我有什么内幕消息。
而是我判断，当前我们正处在一个类似于上世纪60年代末至70年代初的时期。
旧的秩序（美元单极体系）在承受巨大的压力，新的格局（可能是多极货币体系）正在孕育但远未成型。
地缘政治紧张、债务规模史无前例、对主权信用的质疑加深……这一切，都像极了黄金价格爆发前夜的景象。
黄金流向哪里，或许暗示着下一个金融中心的方向。
而在它确定新的计价单位之前，其价格用旧货币衡量的上涨，可能只是这场宏大历史变迁的必然反映。”
视频会议里沉默了片刻。
埃里克率先打破沉默：“所以，叶总，你的意思是，这轮黄金的上涨，根本不是什么短期炒作，而是……一场正在进行中的、深刻的国际货币体系变迁的体温计？”
叶回舟缓缓点头：“可以这么理解。
我们看到的金价跳动，背后是百年来大国信用与实力的消长故事。
而现在，这个故事正翻到新的章节。”
乔恩喝完了最后一口咖啡，若有所思：“那么，下一个问题是，这个‘新章节’里，谁会成为下一个‘卡尔·布雷辛’，或者下一个‘小日子’？
而黄金，最终又会以何种面目，在其中扮演角色？”
孙明调整了一下耳机，深吸一口气，对着摄像头说：“叶总，埃里克，乔恩，晚上好。
最近我一直在消化一个可能有些‘离经叛道’的假设：白头鹰是不是真的已经在走下坡路，并且注定要从世界第一的宝座上滑落？
如果我们基于这个前提去思考未来，很多事情的逻辑似乎就完全不一样了。”
埃里克的声音带着笑意传来：“Sunny，终于开始思考终极问题了？
在华尔街，公开说这个会被当成异端，但私下里，多少大佬都在偷偷琢磨这事儿。
你先说说看，基于这个‘大前提’，你能推导出什么？”
叶回舟沉稳地开口：“这个前提很关键。
如果你认为白头鹰只是经历又一次周期性危机，东方大国（东大）会继续为其提供‘供血’，那你可能很难接受我接下来的话。
但如果你认为趋势已经改变，那么我们就需要重新审视一些最基础的概念：什么是劳动力？
什么是货币？
什么才是真正的财富？”
乔恩刚刚加入会议，端着一杯咖啡，闻言点头：“这是个哲学层面的好问题。
请继续，叶总。”
叶回舟缓缓道来：“有一个说法，一个人的负债，就是另一个人的货币；一群人的负债，就是另一群人的财富。