视频里叶回舟摇头又点头，“追高赚不到钱，只有一个原因——你追的都是杂毛。为什么追杂毛？因为你怕高。”
小胖子王涛若有所思：“那……怎么判断真龙头？”
“追高不是盲目激进。”
叶回舟在平板上画了一条上升趋势线，“是市场先你一步走出赚钱效应，我们在慢市场拍后知觉中进场。
从大盘角度看，我们是在追高；但从个股角度看，我们既没追高也没低吸，我们做的是分时横盘。”
他写下第二条：“**只做龙头，只做主升，只做惯性，不做反抽，不做波动。**没有主升的龙头，你就等。
有了，你就出击。坚持龙头主升的战法，你必定会有回报。
这是执行力的问题，而判断是不是真龙头，考验的是理解力。”
“第三，”他继续写，“**跟风股不看、不买、不研究。**”
“老板，那，跟风股的本质是什么？”瘦高个杨爽突然开口，声音沙哑。
“是那些不敢参与龙头、又没及时买进的人，用多余资金推动的。”
叶回舟点头，“当主板的核心龙头你买不到或不敢买时，就去创业板的情绪标的，或者容量趋势中军。
一个板块的炒作，通常包括这三者。你只要能在这三个里选对，大概率能赚钱。”
“第四，”叶回舟在平板上用电子笔写下第四条，“选股必须选新题材的龙头。”
“新题材出来，一定会有预期差。预期差产生分歧，分歧和预期差往往带来极大的溢价。
短线最核心的东西，就是人气带来的流动性溢价。其他都是伪命题。”
“第五，”他最后写下，“追高追的是趋势，不是日内轮动的上涨。”
“很多人亏钱，都是亏在题材轮动上。”
叶回舟声音加重，“题材要走强，需要资金确认。
趋势还没形成之前，你要是想做，那只能是板块里最强的个股。
只有趋势才代表合理，是资金的共识方向。
不要被日内分时的波动迷惑，看日K线的趋势，你才能真正看清楚形态和情绪，真正看懂主力的意图。”
他放下笔，环视三人：“交易一定要纯粹。做加法容易，做减法难。长期来看，做杂毛是赚不到钱的。”
四合院的操盘室再次安静。
马修若有所悟，小胖子王涛低头记笔记，瘦高个杨爽重新望向窗外。
“现在，”视频另一端叶回舟坐下，端起茶杯，“对于踏空的机构而言，哭都没地方哭。”
“为什么？”小胖子王涛问。
“因为机构已经形成了共识——**高位股锁仓，低位股不敢去**。”
叶回舟说，“大量机构共识导致，每天指数暴涨，但跌多涨少。
越是低位的，跌得越厉害。
非AI标的几乎都在跌。而英伟达产业链、国产算力、半导体这些高位标的，越涨越高。”
“那么老板，这背后逻辑？”瘦高个杨爽问。
“很简单。”叶回舟道，
“指数一个月涨近20%，机构不敢开新仓。
他们建仓、清仓都需要时间，而市场涨跌太快。
再去开新仓，成本太高。
而且，指数级上涨后，必有指数级下跌。
下跌时，高低位标的都得一起跌。所以往低位切，也不安全。”
“老大，于是他们选择了吗？”马修问。
“反手打自己已有大幅盈利的标的。”
叶回舟说，“近期大幅盈利的，恰恰是国产算力、半导体这些。他们做这些方向，更安全。大不了少赚点，交易起来也舒服。”
“所以市场出现极致抱团。”小胖子王涛点头，“高位的越抱越紧。”
“对。”叶回舟，“只有抱团方向瓦解，大资金才可能找寻新方向，建立新战场。否则，这抱团很难瓦解。”
“什么时候会瓦解？”瘦高个杨爽问。
“需要市场出现指数级下跌，或者经过长时间盘整，机构充分换手，很多机构能充分出货。
”叶回舟说，“从盘面看，你要找锚点——看这波抱团的灵魂。
比如伟达产业链中的PCB、模块核心股，国产算力中科创板的那几个核心股。
他们什么时候出现下跌趋势，抱团才可能瓦解。
只要这些灵魂个股趋势未破，机构就会继续抱团。”
“所以踏空的机构，”叶回舟总结，“不敢追高，又不敢切低位——因为没人抬轿。整个市场，两极分化。”
小胖子王涛忽然想起什么：“那……推升股市，对经济到底有没有用？”
“我说完‘股市能化债’之后，中芯国际停牌了。”叶回舟微微一笑，“看到没有？推升市值后，开始增发、配股、配资——循环开始了。”
“中xin国际要收购子公司，停牌增资。”瘦高个杨爽说。
“对。”叶回舟点头，“算力链整体估值拉升，它在高位宣布增资收购——验证了‘股市化债’的逻辑。”
“股市首先是企业的融资市场。”
他继续道，“这一轮推升的，主要是沪深300里的国企，以及金融、科技类权重股。推升它们，有什么作用？”
“国资持有这些上市公司的股权。”小胖子王涛接话，“股价推升，股权估值修复，地方资金、地方银行的信用也就盘活了。”
“聪明。”
叶回舟赞许，“地方银行手上都是土地抵押的烂账，现在通过国资持股的大型企业，推升股价，释放股权融资能力——一块钱盈利，能融到多少钱？”
“市盈率400倍的企业，”马修说，“相当于400年回本。但从融资角度看，企业一块钱盈利，能融到400块钱，无息的。”
“对。”叶回舟点头，“高息置换低息。企业、国资的融资成本降低。地方信用被盘活。”
“中心国际收购，让谁退出？”瘦高个杨爽问。
“芯片产业基金、地方引导基金。”
叶回舟说，“这些基金天然不追求长期持有，它们在半路退出，通过股市的便宜资金变现。
然后，这些资金再去投新的项目——比如算力链、机器人，这些社会资金不愿投的领域。”
“所以，”小胖子王涛总结，“推升股市，不只是财富效应，更是信用盘活、产业引导的工具。”
“没错。”
叶回舟站起身，走到窗边，“你们看，市场看似疯狂，实则每一步，都有它的逻辑。
有人看到泡沫，有人看到机会，有人看到结构，有人看到国运。”