1月5日，学校的图书馆和食堂重新对外开放。
次日一早，谢明国吃过早饭，拿着刚到的报纸来到图书馆认真研读起来。
之所以这么认真对待，是因为昨天股市开盘，新的一年，各种最新消息会陆续公布，譬如去年的GDP、经济发展增速、进出口贸易变化等。
过年期间，东京图书馆的学生并不多，大部分都回家过年去了，谢明国找了个暖和的位置坐下。
摊开报纸认真看了起来，结合放假前教授们对今年的经济推测。
谢明国越看眉头皱的越高，前几个月他还觉得曰本的经济发展非常不错，战后四十年来，股市的指数变化和GDP增速还算健康。
看着曰本央行公布最新的数据，属实让他纳闷不已。
去年是曰本签署广场协议的第二年，曰本国内出现了因为日元升值引发的萧条局面。
首先是外贸出口增速由1985年的2.4%下降为1986年的负4.8%，一增一减，出口增速变成了萎缩状态，严重影响了外贸出口。
看到这个数据，谢明国本以为小鬼子的经济会陷入缓慢增长状态，反应在股市上也是如此，去年日经指数一路从一万三千点冲到一万八千点，之后一直横盘起伏不定，他关注到股市的时候还有一万七千点，如今又下跌了几百点。
但反应在整个社会层面，却是截然相反的态度，曰本国内各行各业都持乐观态度。
85年，小鬼子的GDP是1.4万亿美元，去年的GDP更是突破了两万亿美元。
看到这个数据，谢明国顿时严肃了起来，这种现象的自然是拉动了国内需求。
目前来看，曰本经济总体上正处在复苏增长的上升期，国内各行业对曰本经济发展前景普遍充满乐观和自信。
广场协议使日元升值，降低了消费品价格、增加了居民实际收益，曰本国内民间消费支出明显上升，以民间消费为先导的投资热潮，有力拉动了国内总需求的快速扩张。
另一方面，广场协议前后，曰本为缓解日美贸易摩擦，在同意日元对美元升值的同时，并没有放开进口市场，而是实行了宽松的货币政策以促进进口北美商品。
特别是“超低利率”政策。
从去年1月开始，为了削减日元升值对国内经济增长带来的负面影响，曰本银行在从1986年1月到目前为止，将近一年的时间里连续四次下调公定贴现率，将其降低至国际上的最低水平——3%左右。
贴现利率指的是银行接受商业票据、国库券等贴现时对贴现申请人收取的利率，一般来说，贴现利率要高于银行贷款利率。
贴现率才3%，贷款利率不过2.5%，要知道同一时期，我国国内的活期存款还有2.76%，半年期存款利率，更是高达6%以上。
一般来说，贷款利率自然要高于存款利率，存在利息差，银行才能正常运转下去。
曰本央行这一举措，大大刺激了国内的经济发展，拉动了国内需求，即使在出口增速变负的情况下，依旧能带动经济增速。
这个贷款利率放眼全球都是最低的，美联邦储曾四次下调联邦基金利率，由广场协议时的7.5%降至去年8月的5.5%，这个利率依旧比日元高不少。
简单来说，从曰本借贷日元换成美元，把钱存在北美的银行里，在一年什么都不做，每年的利息差都有2.5%以上。
这还是广场协议签署以后的情况，往前几年赚取的利息更高。。
从80到85年，美元的平均升值近72%，美元高汇率实潜藏着较高的危险。
美元汇率升值、高额财政赤字和贸易逆差使北北美内就业压力增大，国民不满情绪滋长，贸易保护主义倾向上升。
北美主导性意见认为，问题主要出在曰本和西德，北美应当促使国际社会加强汇率协调，使美元对日元等非美元货币适度贬值，以此缓解国内情况。
与北美相反，曰本和西德经过二战以后40多年发展，已经积聚了相当强的经济实力，再加上两国都不愿意因为贸易摩擦而恶化同北美的关系，同时两国也认为，日元和马克相对美元升值也有利于日元和马克的国际化，可以有效提升国际地位。
日元和马克相对美元升值符合国际社会协调生存的基本利益，受国际政治经济因素共同推动，可谓水到渠成。
这也是《广场协议》得以顺利签署的原因。
只是目前看来，情况出现了一些不可控的变化。
广场协议之后，尽管美元对日元等非美元货币大幅度贬值，但由于北美未能采取有效措施改善自身财政状况，同时由于货币贬值存在“J曲线效应”，在广场协议之后一年多的时间里，北美对外贸易逆差不仅没有缩少，反而继续恶化。
贸易收支状况恶化和外债的急剧增加，影响了外资向北美的流入，市场对美元信心下降，继续让美元贬值明显弊大于利，北美对曰本和西德的贸易摩擦加剧不少。
同时，受日元和马克升值影响，两国外贸出口下滑，经济增长率出现下降。
曰本经济增长率从1985年4.2%下降到1986年的3.1%，西德经济增长率最近两年一直在2%左右。
两国对北美未能按广场协议有效削减财政赤字表示不满。
特别是西德，前段时间，谢明国从报纸上得知，西德决定放弃马克继续升值，给出的理由是：马克大幅度升值，严重影响了西德的经济发展。
要知道在广场协议签署一年多的时间里，日元升值50%以上，马克比日元升值还要多不少，曰本的经济增长还有3.1%，西德只有2%。
整个G5成员国里，西德的日子最艰难，面对这种情况，只能不再要求马克升值，缓解国内遇到的压力。
当时看到这个新闻的时候，谢明国还有些感慨，西欧各国果然都是英才。
想当年，北美联合欧洲封锁我国，戴高乐直接拒绝，并率先于我国建交，在他的带领下，西欧先后十几国先后与我们建交。
没想到二十多年过去，西德也开始走老戴的路。
对于西德的声明，北美并未什么动作，主要是因为这一年，美元贬值过快引起了国际外汇市场和世界经济的较大震荡，主要发达工业化国家明显感到要尽快阻止美元下滑，保持美元汇率基本稳定，才有利于世界各国共同发展。
东京大学的教授更是在上课的时候指出，面对这种情况，北美有两种情况可走：
一来选择提高国内利率吸引国际资本流入，以减缓美元过速贬值，但是这样会引起国内经济萧条，北美不一定会选择。
另一种则是继续继续开会人为干预外汇市场，同时教授还提到过，七国外长和世界银行会在近期内进行会谈，到时会有定论。
看着报纸，回想着教授说的内容，谢明国突然有了个想法，如果央行继续下调贴现率，到时日元资产将会遍布全球，海外也会出现一个新的“曰本”。
如此一来，他们的金融市场也会空前繁荣起来，自己这几十万日元，似乎可以入场买股票了。
只是看似鲜花着锦，烈火烹油的大好局面下潜藏了不少危机！