李阳在电脑前点开了最新的财报文件。
这份报告有些特殊，娱乐集团首次将海外业务纳入合并统计。
财务划分方式也从过去的海内外区分模式，调整为按业务统一核算。
不过，数据中并未包含飓风影业。
飓风影业目前在规格上仍是和星海娱乐一样的二级子公司，保持着独立的财务体系。
即便如此，眼前的数字仍让李阳感到意外。
剔除飓风影业，这份财报所呈现的营收与增长，依然突破了历史新高。
首先是整体营收，在一月份左右，农历新年前，集团很多收入都集中于此。
其中最关键的一笔来自和姑父那边的版权交易，仅此一项就贡献了约2亿元收入，且几乎全是纯利润。
同时，电影《疯狂的石头》也在第一季度上映，仅作为制作方就为集团带来了约2000万元的纯利润。
若再计入集团旗下发行与影院业务的相关收入，其贡献超过4000万元。
这意味着该片超过一半的票房收益，留在了集团内部。
这也体现了集团近三年布局，从制作、宣发到院线全产业链的优势。
可以说这些年华纳在全球积极投资院线不是没有原因的。
在北美被法案限制的情况下，海外院线的收益是他们不愿放弃的一部分。
本季度，集团总收入中占比最高的是影院业务，规模超过10亿元。
而且利润率达到了恐怖的37%左右，这一水平虽无法与高科技行业相比，但在娱乐产业中比较突出。
然而，若仔细看利润结构就会发现，真正推高利润率的并非院线分成或电影票收入，而是影院内可乐、饮料、爆米花等卖品销售。
仅这部分业务的利润率就超过了70%。
此外，集团收入来源还包括多个方面。
广告收入方面，涵盖电视台广告投放与电影贴片广告等。
而旗下通过收购星美所获得的杂志、卫星电视台等媒体资产，虽近半年尚未进行深度整合与改革，仅维持原有运营，但仍贡献了部分收入。
还有，由星海自主研发并推广的电影院数字票务系统，仅系统使用费便已成为一项可观的收入来源。
该系统目前已实现全国影院统一接入，连中影旗下影院亦采用此系统。
可以说，这套系统让国内电影票房数据得以提前数年实现精准、实时的统计。
位于怀柔的影城同样贡献了不少营收。
这个从星美手中获得的影视基地，在唐风基地建好后，是可以源源不断带来很多隐形收入的。
值得一提的是，星海的后期制作部门，营收也十分亮眼。
承接了大量的外部项目，集团都在计划将其独立为新的子公司。
现在星海的后期技术很高，不仅能满足国内需求，甚至通过转包承接了不少好莱坞电影的特效制作。
连飓风影业的《危笑2》后期也都交给了星海的后期完成。
可以说，其水平已稳居国内顶尖，而且至少达到好莱坞平均线之上。
等到星海的数字制作中心完成并投入后，跻身国际一流行列并非难事。
综合各项收入，集团第一季度总营收达到14.4亿元，接近15亿大关。
净利润约为3.4亿元，利润率为24%。
利润率被拉低的主要原因，是因为支出同样庞大，其中影院建设是最大的投入项。
尽管目前建设速度已放缓，但星海系影院在全国的份额依旧在19%左右。
此前，通过出售原星美影院给中影所回笼的资金，几乎全部投入到新影院建设中，才勉强维持住现有规模。
其实星海并不是很缺资金，但制约影院扩张速度的原因是，高端影院必须搭配大型商业综合体。
而优质商业项目的开发周期较长，导致星海只能靠定位为服务大众的影院品牌来维持市场比例。
还有海外影院建设方面，由于东南亚经济尚未回暖，依旧维持原状，否则建设了也是亏损。
除此之外，集团还有内容制作、人力成本、技术研发、日常运营等多项支出，这些加起来也不少。
李阳关上星海娱乐的财报，将海外业务并表后，集团营收迎来了一个大爆发。
按照这个水平，年度总营收有望突破60亿元，但这不是极限，后续还有继续上升的空间。
若以此规模计算，仅凭娱乐业务板块，星海便已能跻身全国企业500强之列。
当然，娱乐板块的这点收入放在整个集团层面来看，依然不算什么。
没办法，互联网业务那边还在继续亏损。
单是繁星微博、繁星游戏平台和繁星视频这三个用户大头，其服务器与带宽成本就十分庞大。
以用户数量仍在快速增长的繁星微博为例，目前每月的服务器费用已高达数千万元，照此推算，年成本直接奔着三四亿去的。
其他两个少点，但加起来估计也得有个五六亿。
但李阳相比之前压力小了很多，这些问题不大，今年集团有游戏业务撑着。
放下思考，李阳将注意力放在了星美联合这家上市公司上。
这件事确实已经拖延了一段时间，而且星美联合的控股权早已转入星海手中。
此时的星美联合，已经是一个被掏空后濒临退市的壳公司，市值已萎缩至不足4亿元，相比高峰时期跌去大半。
其核心资产“一县一院”计划中的影院资源，早已被暗中转移至星美国际或剥离给金逸，报表上剩余的资产大多是一些质量低劣的产业。
公司财报表面光鲜，实则都是垃圾。
能维持到现在没退市，全靠星海自收购以来暗中输血。
目前，星海已持有星美联合88%的股份，而且还在被迫增加。
并且市场对星海的收购反应很冷淡，股价不升反降。
在多数散户看来，星海收购后迟迟没有资产注入动作，反而在剥离剩余资产，这更像是在“捡垃圾”补充自身产业。
市场普遍猜测这家公司最终会退市，因此抛售意愿很强烈，股价持续下降中。
李阳的计划很简单，通过股权置换，将其他几位股东持有的股份转换为星美联合的股份，从而实现对橙花娱乐的全资控股。
这样一来，便能与之前设定的股权架构顺利衔接。
目前主要的阻力来自王金花方面的拖延。
虽然理论上可以通过强制收购完成整合，但那样不仅需要付出更高的资金成本，若报价显著低于市场公允价值，还可能招致监管方面的审查与风险。
李阳不打算继续等对方慢慢权衡。
尽管王金花此前确有贡献，但眼下已不是讲人情、玩默契游戏的时候。
随着集团规模迅速扩大，作为一家年轻的公司，必须尽快向核心高管与创始团队进行股权激励。
否则，人才流失只是时间问题。